核心要点：
　　一汽广汽重组华为赛力斯变更合作模式
　　9月14日晚，广汽集团发布公告显示，当日广汽集团与中国第一汽车股份有限公司签署《意向协议》。广汽集团拟通过发行股份方式，购买一汽股份持有的某整车合资公司部分股权，并募集配套资金。经初步测算，交易完成后，一汽股份将成为广汽集团第二大和具有战略影响力的股东。此次《意向协议》的签署契合国家汽车产业集中整合、提质升级政策导向，也是以市场化、法治化方式推进车企资源整合、优化产业结构的一次实践。双方将集聚优质资源，进一步深化产业链协同整合，有利于提升企业市场风险抵御能力和核心竞争力，为自主品牌协同发展、加快突破创造更大空间，并进一步提升产业集中度和整体综合竞争力。
　　9月15日，根据问界汽车官方微博，问界汽车发布说明，明确问界将在鸿蒙智行合作框架下探索新合作模式：产品定义、产品设计、品牌营销、渠道零售、服务体系由赛力斯主导，华为终端参与赋能，且所有问界用户既有权益及后续服务不受影响。这意味着，过去鸿蒙智行模式下由华为深度主导产品、营销、销售、服务的合作方式，正式切换为车企主导经营、华为偏轻资产赋能的新阶段。赛力斯过去两年持续推进品牌资产自主化的延续，此次切换更像是前期能力建设完成后的制度确认。后续问界将围绕品牌定位、产品节奏与用户需求形成更完整的自主闭环，在巩固高端SUV市占率优势基础上，择机进入轿车、MPV及其他有竞争力的产品市场。
　　市场回顾
　　汽车板块本周表现强于市场。根据wind数据，2026年9月14日-9月18日，汽车板块涨幅1.5%，沪深300指数跌幅0.1%，汽车板块跑赢沪深300指数1.6个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万31个板块中位列第11位。年初至今，汽车板块跌幅20.8%，在申万31个板块中位列第29位。
　　子板块本周整体呈现“弱势震荡、重心企稳”的格局。根据wind数据，2026年9月14日-9月18日，乘用车、商用载货车、商用载客车、汽车服务分别下跌0.2%、0.6%、1.7%、0.6%，汽车零部件、摩托车及其他分别上涨2.3%、2.4%。年初至今，乘用车、商用载货车、商用载客车、汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他分别下跌28.6%、41.2%、21.7%、17.2%、7.9%、8.2%。
　　行业销量
　　零售：行业延续低位运行态势。根据乘联会数据，9月1-13日，乘用车零售51.5万辆，同比去年同期下降23%，较上月同期增长4%；新能源乘用车零售36.2万辆，同比去年同期下降10%，较上月同期增长16%。
　　批发：车市整体增长乏力。根据乘联会数据，9月1-13日，乘用车批发55万辆，同比去年同期下降22%，较上月同期增长22%；新能源乘用车批发41.1万辆，同比去年同期增长1%，较上月同期增长26%。
　　投资建议
　　总体来看，汽车行业正经历缓慢复苏过程，景气度有望逐渐回升，维持汽车行业“增持”评级。
　　乘用车：采取"淡化总量、聚焦结构"的配置思路，自主品牌市占率逐步提升，内需修复可期，产品出海向产能出海转变，出海高增长具备可持续性，自主优质龙头企业有望加速成长，看好出海+高端化，建议关注传统自主车企龙头及高端化华为系个股。
　　商用车：以旧换新受益最大，行业格局稳定，出口高增主导增长，高分红受市场青睐，重点布局出口占比高、新能源转型领先、具备产业链垂直整合能力的龙头企业。
　　零部件：关注成长性个股，在客户和产品维度具备拓展潜力的公司有望获得竞争优势，看好优质产业链个股及核心赛道的增量升级机遇，建议关注T链、智能驾驶、Robotaxi、线控底盘、液冷、AIDC缺电等方向的投资机遇。
　　机器人：产业趋势向上，T链和国产链共振，关注技术升级弹性与量产确定性兼具的标的，建议关注T链和国产链核心标的以及丝杠、减速器、结构件、电机等核心赛道个股。
　　风险提示
　　宏观经济不及预期；汽车销量不及预期；贸易摩擦升级；市场价格战加剧的风险；关键原材料短缺及原材料成本、运费上升的风险；技术迭代不及预期。