风电&电网：《江苏省《十五五五海洋经济发展规划》印发实施，提出海风《十五五五实现18GW装机目标。苏省政府办公厅印发江苏省《十五五五海洋经济发展规划》，面向2030年，规划提出，海上风电累计装机容量1800万千瓦。到2035年，苏省海洋经济综合竞争力和辐射带动力实现新的大幅跃升，海洋强建设取得决定性进展。截至2025年底，苏省海上风电累计并网容量达1349万千瓦。欧洲能源紧张背景下，持续看好欧洲海风建设。风电板块建议关注，单桩环节：大金重工、海力风电、天顺风能等。海缆环节：东方电缆、中天科技、亨通光电等。主机环节：金风科技、运达股份、三一重能、明阳智能等。零部件：金雷股份、振苏股份、日月股份、新强联、广大特材、明阳电气、时代新材等。
　　氢能：近日，国内正式批复5个城市群开展氢能综合应用试点，氢能产业开启规模化发展之路。5个城市群包括2个以燃料电池汽车为主要场景的京津冀、大湾区；以及3个以工业领域为主要场景的东北—长三角、新疆—成渝地区双城经济圈、黄河几字弯—中原。截至2026年8月，我国燃料电池汽车累计销量已超过4万辆，累计建成加氢站超620座，位居全球首位。建议关注优质设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能。建议关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。
　　储能：据CNESA，2026年8月国内新型储能项目新增装机约3.76GW/11.42GWh，同比+13%/+20%，环比-27%/-35%。8月新增装机环比回落主要系项目建设周期影响，为正常市场阶段性回调。其中，电网侧独立储能新增装机3.33GW/10.51GWh，同比+129%/+152%，环比-3%/-10%，贡献8月储能新增总功率装机的88.6%。容量补偿机制逐步落地，独立储能在部分区域商业模式逐步闭环。建议关注国内外增速确定性高的大储方向，关注阳光电源、阿特斯、海博思创、正泰电源、上能电气、科华数据、东方日升。
　　新能源车：亿纬锂能签订206GWh储能电池合作协议。9月18日，亿纬锂能公告称，子公司亿纬动力与美国储能系统集成商Fluence签署供货框架协议。协议内容为2027-2031年206GWh电池的生产与交付。其中，双方就2027年的承诺交付量16GWh达成一致，2028年至2031年预留容量合计为190GWh。Fluence由西门子与美国AES集团于2017年合资成立。截至2026年初，Fluence全球已部署或签约储能项目规模超过22GW，业务覆盖47个国家市场，2025财年营收约42亿美元，是全球前三大储能系统集成商之一。2026年上半年，亿纬锂能储能电池出货量达44.5GWh，同比增长54.9%。据SNEResearch数据，亿纬锂能储能电池出货量稳居全球第二。本次合作有助于完善亿纬锂能全球化产业布局，进一步增强市场地位。建议关注亿纬锂能、富特科技、海亮股份、泰金新能、宁德时代、鹏辉能源、尚太科技、万顺新材。
　　光伏：钙钛矿首个国家标准发布，产业化配套体系进一步完善。9月18日，市场监管总局发布首个钙钛矿光伏领域国家标准，针对钙钛矿器件性能易受光照、电压等因素影响、传统晶硅测试方法难以直接适用的问题，统一I-V特性测量、稳定化处理、面积及效率计算等测试流程，并覆盖研发及规模化生产场景。随着钙钛矿技术由实验室加速走向产业化，测试、认证及质控标准逐步完善，有助于提升不同产品及机构间测试结果的可比性和可复现性，降低产业化验证成本，并为后续规模量产、检测认证及国际标准衔接奠定基础，钙钛矿产业化配套体系有望持续完善。核心关注：供给侧改革下的产业链涨价机会，核心关注隆基绿能、爱旭股份、晶澳科技、晶科能源、天合光能、通威股份等；钙钛矿GW级布局带来的产业化机会，核心关注金晶科技、万润股份、捷佳伟创、帝尔激光、京山轻机、德龙激光、曼恩斯特等。
　　风险提示：新能源装机不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期