投资要点
　　核心观点：海外链，四季度为特斯拉人形机器人产能爬坡关键验证期；国内端，消费级机器人启元Q1/T1已正式开始销售，国产机器人产业链有望与海外供应链形成双向共振。建议持续关注产业趋势对应的核心标的。
　　周内热门事件关注
　　（1）9月14日，宇树科技发布升级版人形机器人G1+。G1+围绕运动性能、感知交互、智能体验三大维度较旧版本G1完成6项核心升级。运动性能方面新增2自由度颈部结构，身体关节峰值扭矩提升40%以上，发热降低30%以上。感知交互方面在头部集成5处触摸感应点，轻触即可对话和解锁动作。G1+标准版含税定价9.5万元，仍延续G1高性价比定位。
　　（2）9月17日，Figure AI发布新一代人形机器人神经网络模型Helix2.5，显著提升人形机器人零样本全身泛化能力。Helix2.5的训练基于Index预训练数据集，在整理客厅、铺床、折毛巾三个任务中，无需提前采集环境数据，即可完成等长时序家务任务，任务成功率由8%提升至56%。与前代神经网络Helix 2相比，Helix2.5只用了一半的任务专用数据，就将该行为泛化到了30个前所未见的新环境，具身泛化能力大幅提升。
　　（3）9月20日，上纬新材旗下启元Q1/T1机器人正式发布，单台定价19999元起。Q1探索版及T1 Pro版分别定价26999元及29999元。启元机器人采用汽车工业生产标准制造机器人，目前下线效率已达2.5分钟/台，面向C端消费者的交付从10月1日开始。
　　重点推荐和关注
　　重点推荐峰岹科技、科达利，建议关注恒帅股份等。
　　海外特斯拉链关注：
　　格局已定核心环节，建议关注确定性较高公司
　　（1）谐波减速器：科达利；
　　（2）电机：峰岹科技、恒帅股份；
　　（3）丝杠：恒立液压；
　　（4）总成：三花智控；
　　（5）结构件：长盈精密、科达利（身体内部，更复杂）；
　　格局未定环节，建议关注弹性公司
　　（1）电子皮肤：岱美股份；
　　（2）六维力传感器：安培龙。
　　国产链关注：宇树、上纬新材。
　　风险提示
　　人形机器人产业链进展不及预期；特斯拉机器人进展不及预期等。