一、行业动态跟踪
　　航运船舶港口：
　　1）VLCC全线运价与租金继续创历史新高，高运价并未明显抑制实际需求：本周VLCC市场延续强势上涨行情，各航线运价与期租租金继续创历史新高：1）中东航线连续数周维持高成交量，不断消化全球有效船位，船位持续收紧，该航线仍有部分9月货盘等待覆盖，高运价并未明显抑制实际租船需求，强化船东挺价的信心，每一笔的新成交都在不断刷新运价新高；2）大西洋航线也有相当数量10月货盘尚未落实，巴西等主要装港均持续有货盘释放，推动市场强势情绪由中东进一步向大西洋扩散。短期看，租船需求或将继续保持，运价与租金的上涨趋势有望延续。
　　 2）海外成品油裂解价差高企，有望支持下游炼厂持续抢购原油：近期海外成品油裂解价差持续处于高位，截至9月15日，美国汽油裂解价差为38.72美元/桶，欧洲柴油裂解价差升至88.34美元/桶，航空煤油裂解价差也站上90美元/桶的历史高位。高企的裂解价差下，全球炼厂迎来罕见的高毛利周期；国内拥有出口配额的炼化企业可在海外裂解价差高企时切换产能开展出口套利，炼油毛利率随之提升。我们认为，海外炼厂与有出口配额的国内炼厂的开工率和利润有望充分受益于高企的海外成品油裂解价差，支持其持续抢购原油与租用运力，即便承受高额的油价与日益上涨的海运费。
　　3）本周VLCC运价上涨：BDTI指数较上周环比上涨40.18%，至4551点。VLCC运价为65.32万美元/日，环比上涨44.9%，其中中东/西非/美湾-中国运价分别为112.28/49.02/34.65万美元/日，环比变化分别为+36.3%/+64.9%/+49.5%；Suezmax运价为30.18万美元/日，环比上涨50.6%；Aframax运价为14.84万美元/日，环比上涨72.4%。
　　4）本周成品油轮运价上涨：BCTI指数较上周环比上涨8.6%，至1880点。LR1中东-日本运价为23.27万美元/日，环比上涨11.4%；MR-太平洋/新加坡-澳洲/大西洋运价分别为5.61/4.88/2.48万美元/日，环比变化分别为+13.1%/+9.1%/+11.2%。
　　5）本周散货船运价下降：BDI指数较上周环比下降5.5%，至3367点。其中，BCI/BPI/BSI/BHSITCE分别为4.92/2.11/2.20/1.72万美元/日，环比变化分别为-7.3%/-3.1%/+2.4%/+3.8%。
　　6）本周集装箱运价上涨：SCFI综合运价指数较上周环比上涨0.7%，至3688点。其中，上海-欧洲/地中海运价分别为2425/3125美元/TEU，环比变化分别为-4.7%/-5.3%；上海-美西/美东运价分别为7560/10579美元/FEU，环比变化分别为+3.0%/+1.0%；上海-东南亚运价为1104美元/TEU，环比上涨9.3%。
　　7）本周新造船价指数上涨：新造船船价指数较上周环比上涨0.01点，为186.25点；油轮/散货船/干货船/集装箱船/气体船船价指数较上周环比变化持平/持平/-0.10点/-0.08点/+0.06点。
　　8）本期PDCI上涨：2026年9月5日至9月11日，新华·泛亚航运中国内贸集装箱运价综合指数（XH·PDCI）报989点，较上期上涨22点，涨幅2.28%。其中，华北至华南/华南至东北/华南至华北/东北至华南流向指数环比分别为+5.79%/+5.60%/+29.90%/+9.68%。
　　9）中国港口货物吞吐量下降，集装箱吞吐量增长：2026年9月7日-2026年9月13日中国港口货物吞吐量为27017万吨，较上周环比下降0.27%,集装箱吞吐量为715万TEU，较上周环比增长2.57%。
　　快递物流：
　　1）2026年8月快递行业数据发布，行业件量同比增长2.7%，圆通市场份额持续扩张，申通单价提升突出。2026年8月，我国快递业务量完成166.0亿件，同比增长2.7%；圆通/申通/韵达/顺丰业务量分别实现28.36/25.34/21.01/12.86亿件，同比+12.93%/+18.00%/-2.05%/-8.53%，市场份额17.1%/15.3%/12.7%/7.7%，分别环比+0.1pcts/持平/-0.1pcts/持平。8月，圆通/申通/韵达/顺丰单票收入分别实现2.05/2.13/2.12/14.31元，同比-4.40%/+3.40%/+10.42%/+7.84%，环比-0.01/+0.07/-0.01/-0.14元。“通达系”单价环比表现有所分化，申通提升显著或因逆向件量环比增加；顺丰单价连续6个月实现同比回升，主因公司持续落地激活经营进阶机制、高端时效产品占比提升、产品结构持续优化。
　　2）浙江义乌多家快递发布涨价通知。9月18日，浙江义乌多家加盟快递发布涨价通知，自2026年9月19日起，对全量快件及发往北京、上海的派费进行调整。全量快件各家涨幅不一，基本上是在现有快递价格基础上涨幅0.15元-0.3元/票；而对于发往北京、上海的快件都是加收1元/票。
　　3）国家邮政局领导赴江浙地区调研，并召开快递“反内卷”相关会议。2026年9月9日至11日，国家邮政局副局长陈凯带队赴浙江省宁波市、湖州市调研，强调要持续治理行业“内卷式”竞争。9月8日至11日，国家邮政局副局长廖进荣带队赴江苏徐州、扬州等地调研，并深入调研行业“反内卷”、末端派费保障等工作情况，期间调研组在江苏省邮政管理局召开快递市场“内卷式”竞争治理专题座谈会，听取江苏局和中通、圆通、韵达、申通、极兔企业省级总部关于反内卷工作推进落实情况汇报。
　　4）顺丰控股收购顺丰同城5%股份，股权占比提升至