报告要点
　　1、银行周度最新观点：鸡蛋多放一个篮子，信贷降速提质定调。
　　策略思维看银行，一句话观点：加息落地板块承压，信贷降速提质定调。9月16日美联储加息25bp落地后，外部利率高位运行压制高估值成长资产定价，而国内硬科技方向景气度与业绩催化仍在、资金向成长集中，银行板块相对收益因此承压；但科技板块高拥挤、高波动特征尚未缓解，低波红利仍具承接价值；中期信贷“降速提质”下负债端降本红利持续对冲资产端收益压力，叠加无风险利率低位、险资长线配置与公募低配，配置价值仍凸显。
　　2、银行板块个股表现：板块承压跑输市场，国有大行相对抗跌。
　　本周银行板块下跌1.82%，申万一级行业周涨跌幅排名第28，跑输万得全A（+1.70%）；各类型银行中，国有行（-1.17%）相对抗跌、城商行（-2.51%）调整居前。42家上市银行中仅中信银行（+0.45%）1家上涨，厦门银行（-5.23%）、南京银行（-3.59%）、齐鲁银行（-3.50%）跌幅靠前。
　　3、行业个股重要事件：标普上调行业评级，村镇银行加速减量。
　　行业层面：一是标普上调中资银行评级。二是全国村镇银行数量首次跌破千家。
　　个股层面：一是中原银行行长正式就任。二是瑞丰银行副行长增持实施完毕。三是交通银行落地首批数字人民币跨境业务。四是成都银行选举两名非独立董事。五是建设银行发布集成电路行动方案。六是东亚银行宣派中期股息。
　　4、银行债市行为分析：银行同步净卖放大，利率债本周再转弱。
　　银行体系本周延续同步净卖，且卖盘进一步放大。两类银行合计净卖出2134亿元，较上周1439亿元明显增加。大型银行净卖出749亿元，较上周204亿元显著扩大，主要减持信用债857亿元；利率债由上周净买入338亿元转为净卖出306亿元，其中国债、政金债分别净卖出155亿元和151亿元。期限上，3-7年仍有一定增配，但7-10年、20-30年分别净卖出233亿元和176亿元；同业存单则大幅净买入609亿元，对整体卖盘形成一定对冲。中小型银行整体净卖出1385亿元，较上周1235亿元进一步扩大，利率债仍是主要卖盘来源。
　　5、政策事件数据解读：经营评价转向质效，地产改革加快落地。
　　政策事件：一是人民银行提出“贷款降速提质”或成新常态，银行经营评价有望从“以量补价”转向“量价质效”并重。二是房地产基础制度改革加快落地，银行风险改善意义大于短期信用扩张。三是美联储时隔逾三年首次加息。四是布伦特原油高位回落。
　　数据解读：一是8月信贷低位修复，新增社融1.66万亿元、人民币贷款增加600亿元。二是8月生产端改善、需求端偏弱。三是财政支出强度偏弱，土地财政压力仍在。四是一线城市房价边际企稳，但房地产开发投资同比下降19.9%。
　　6、后续关注投资建议：政策数据验证窗口，选大银行和富银行。
　　后续关注：新一期LPR、8月工业企业利润、9月PMI、地产基础制度落地及科技板块交易拥挤度。
　　选股建议：一是“大银行”，重点推荐中国银行、建设银行；二是“富银行”，重点推荐浦发银行、南京银行、宁波银行。
　　风险提示：海外风险超预期、政策力度不及预期、银行业绩改善不及预期等。