核心结论
　　周度板块行情复盘：本周银行（申万）涨跌幅为-1.82%，跑输沪深300指数1.76pct，板块PB估值0.52倍。国有行、股份行、城商行、农商行周涨跌幅分别为-1.17%、-1.87%、-2.51%、-1.84%。
　　本周聚焦：我们梳理了42家上市银行各类型股东（包括国资法人、险资、社保基金、主动公募基金、北向资金、港股代持、AMC、外资、券商自营及资管等）持有银行股份数及持有市值情况，具体来看：
　　银行股是典型的“机构型资产”。截至26Q2末，金融机构及国资法人股东持有上市银行平均股比69.6%，持有市值加权平均比例73.2%，而民营资本、散户资金占比较低。定价模式上，机构更多参照基本面预期指导交易，叠加银行商业模式成熟、情绪/消息炒作空间有限，以及板块整体市值体量大、短线资金博弈门槛较高，银行股行情整体呈低波特征。
　　股东结构上，长钱占绝对主导，托底银行中长期估值。截至26Q2末，国资+险资+社保+AMC四类长线资金合计持有上市银行股份1.32万亿股，平均股比达66.7%，对应持股市值9.18万亿元，占上市银行总流通市值加权平均比例69.6%，我们认为长线资金握有银行资产中长期定价权，其中国资法人持有股比、市值占比均超6成，是银行板块估值中枢稳定的绝对“压舱石”。边际上观察，今年上半年国有资金、险资仍在增持银行股，后者增持或源自持股吃息、强化银保渠道赋能，以及权益法核算、平滑利润波动等因素考量。
　　其他股东来看，今年上半年北向资金、主动公募减仓幅度较大，26H1持有银行平均股比分别下降2.9pc、0.7pc至0.59%、1.21%，一方面上半年科技主线行情持续升温，资金追逐收益弹性而部分抽离银行板块，另外一季度宽基ETF放量赎回、4-5月核心机构集中减持等资金面负向扰动下，银行股行情预期阶段性走弱，或导致部分配置仓避险减持、收缩敞口，以及约束部分资金新建仓买入的意愿。其他股东如外资机构、券商自营盘、私募基金等上半年持股变化总体平稳。另外需注意的是，地方银行民营资本股比趋势下降，21年至26年中民企持有城、农商行平均股比分别累计下降4.7pct、5.3pct至5.94%、5.29%，而同期国资法人持股占比持续提升。
　　向前看，息差趋势改善、债市利率下行带来配置盘浮盈增厚等利好因素预计仍能保障上市银行基本面保持稳健，低波、高股息的银行资产仍将作为主要配置方向受到长线资金青睐，但短期维度上，考虑险资等长钱买盘节奏偏缓，主动公募等灵活资金对银行个股行情边际影响或有所放大。
　　投资建议：推荐中银香港（H）、杭州银行、宁波银行，建议关注齐鲁银行、青岛银行、苏州银行、南京银行、渝农商行、中国银行（A+H）、建设银行（A+H）、中信银行（A+H）、沪农商行、江苏银行、平安银行。
　　风险提示：政策风险、市场波动风险、利率风险、信用风险。