1、市场回顾：本周（2026/9/14-2026/9/18），市场先抑后扬，万得全A全周收涨1.7%，上证指数+0.6%，创业板指+1.5%，全市场周度日均成交额减少约829亿元至1.81万亿元，交投活跃度持续回落。行业方面，电子、通信、房地产领涨，涨幅分别为6.1%、3.8%、3.3%，石油石化、农林牧渔、煤炭领跌，涨跌幅分别为-3.7%、-2.8%、-2.7%，题材方面，半导体硅片、CRO、半导体设备等概念较活跃。具体来看，周一市场在伊朗和谈延期的影响低开高走，2026世界肺癌大会中国产药企密集披露重磅数据，叠加CXO业绩高景气，创新药板块表现较好；此外，村田制作所宣布2026会计年度停产消费级常规及车用部分料号MLCC、三星电机于9月初签订史上最大AI服务器用MLCC长期供货协议，算力硬件在涨价的带动下仍然占优。周二早盘在国产算力的带动下延续修复，但8月社融信贷数据疲弱叠加海外债券收益率再度走高，市场冲高乏力后持续调整，风电与国产链分别在出海预期升温与政策提振下有所表现。周三市场探底回升，油价和美债利率涨势暂缓提振市场风险偏好，科技细分赛道CPO、半导体均迎来反弹。周四市场冲高回落，广汽集团公告筹划发行股份购买一汽股份持有的某整车合资公司部分股权，叠加工信部表态支持车企兼并重组，汽车板块迎来补涨机会；周五市场高开高走，加息靴子消化后风险偏好修复，半导体链在华为昇腾960超节点发布与黄仁勋对芯片销量的乐观预期下全面走高，地产板块在政策的带动下迎来脉冲式修复。
　　2、市场走势研判：市场在上周如期先抑后扬，前半周连续出现当弱不弱的信号，后半周在美联储加息靴子落地、美债利率和油价回落以及元首见面的积极预期带动下，指数开启反弹，以双创为代表的中小成长风格领涨。我们认为市场反弹的窗口开启，科技回归仍将持续。具体来看，本轮反弹的核心是风险偏好修复，驱动力是元首见面带来的良好预期，包括伊朗问题、AI科技合作、贸易与投资等方面。高油价的担忧在缓解，尤其是内盘原油，一旦高油价开始松动，通胀、美债利率和加息预期有望迎刃而解。节奏上，考虑到双节将至，市场在十一假期前后会体现出一定的节日效应，反弹过程可能不会一蹴而就，进二退一式的震荡上行是主基调。
　　3、配置策略建议：积极有为，关注三方面配置机会，一是科技回归，AI的产业趋势和景气度仍较为坚实，拥挤度回落之后配置价值显著提高，科技股内部向能涨价、能扩量、有新技术突破的细分方向倾斜，A股科技较海外科技明显滞涨，后续反弹空间仍然较大，顺序上先海外算力再国产算力，此外还可以关注相对低位的AI应用以及恒生科技；二是关注HALO资产逢低布局机会，油价回落之后，聚焦核心资源相关的有色金属+化工；三是对于货币政策变化反应最为直接，业绩估值匹配度较好，能够稳指数的非银金融。
　　风险提示：宏观经济超预期波动；地缘风险；美联储政策转向；历史经验不代表未来，仅供参考；产业进展不及预期等。