股价表现：中小盘率先修复，医药表现强势
　　本周，恒生指数-0.2%（上周-3.3%），恒生综指-0.2%（上周-3.2%）。风格方面，小盘（恒生小型股+1.0%）＞中盘（恒生中型股+0.2%）＞大盘（恒生大型股-0.3%）。
　　主要概念指数分化较大。上涨幅度较大的主要有恒生生物科技（+5.3）；下跌幅度较大的主要有恒生高股息（-1.4%）。
　　国信海外选股策略组合净值分化较大。上涨幅度较大的主要有ROE策略进攻型（+4.0%）；下跌幅度较大的主要有自由现金流30（-1.2%）。
　　10个行业上涨，19个行业下跌，1个基本持平。涨幅较大的主要有：计算机（+10.2%）、医药（+4.0%）、电子（+1.5%）、汽车（+1.1%）、商贸零售（+0.9%）；跌幅较大的主要有：煤炭（-5.8%）、建材（-3.7%）、钢铁（-3.7%）、石油石化（-3.5%）、基础化工（-3.5%）。
　　估值水平：红利带动整体估值回落
　　本周，恒生指数估值（动态预期12个月正数市盈率，后同）-0.9%至10.2x；恒生综指估值-0.4%至10.1x。
　　主要概念指数估值分化较大。上升幅度较大的主要有恒生生物科技（+6.0%至23.4x）；下降幅度较大的主要有恒生高股息（-1.6%至7.3x）。
　　国信海外选股策略组合估值均有所下行。上升幅度较大的主要有ROE策略进攻型（+3.5%至12.7x）；下降幅度较大的主要有自由现金流30（-1.4%至9.0x）。
　　5个行业估值上升，24个行业估值下降。估值上升幅度较大的主要有：计算机（+10.6%）、医药（+5.3%）、电子（+1.4%）、商贸零售（+0.2%）、交通运输（+0.2%）；估值下降幅度较大的主要有：煤炭（-6.2%）、基础化工（-5.3%）、钢铁（-5.3%）、电力设备及新能源（-3.9%）、石油石化（-3.6%）。
　　业绩预期：整体快速上修，轻工纺服较优
　　恒生指数EPS（动态预期12个月正数EPS，后同）较上周+0.5%（上周-0.3%）；恒生综指EPS较上周+0.3%（上周-0.3%）。
　　主要概念指数EPS预期分化较大。上修幅度较大的主要有恒生互联网（+0.5%）；下修幅度较大的主要有恒生汽车（-3.0%）。
　　国信海外选股策略组合EPS预期均有所上修。上修幅度较大的主要有ROE策略全天候型（+1.2%）。
　　24个行业EPS上修，4个行业EPS下修，1个基本持平。上修的主要有：轻工制造（+2.4%）、纺织服装（+2.4%）、基础化工（+2.0%）、电力设备及新能源（+1.8%）、钢铁（+1.7%）；下修的主要有：建材（-3.7%）、建筑（-1.5%）、医药（-1.3%）、计算机（-0.4%）。
　　风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。