核心观点
　　美联储9月会议全票加息25bp，加息已被市场充分定价，会议的关键信息在于：声明删去通胀的能源供给冲击归因，本次删除与沃什反复强调的通胀太高、持续太久相呼应，表明委员会已不再将通胀视为可短期消化的供给冲击。
　　点阵图与经济预测同步上修，年内再加一次成为中位数判断，通胀回到2%目标的时点进一步推迟；沃什表示委员会对通胀正朝目标移动缺乏信心，并延续不提供前瞻指引的沟通风格。
　　市场呈现典型熊平：短端定价更高的政策利率路径、跳升破位，长端交易的是联储控通胀的能力，上行相对温和。往后看，今年再加一次为基准情形；1999年以来美联储从未只加一次，但本轮起点已具限制性、累计空间有限，明年的路径重度依赖油价与通胀数据。
　　信息或事件：
　　北京时间9月17日凌晨，美联储议息会议以12:0全票通过加息25bp，联邦基金利率目标区间上调至3.75%-4.00%，终结此前连续五次会议的按兵不动，为2023年7月以来首次加息。
　　风险分析
　　海外市场波动风险：长时间通胀对美欧市场造成一定负面影响，企业成本上升，居民需求下降，工业品和消费品价格上涨。受制于通胀问题，美联储维持高利率甚至存在重新加息的可能，客观上带来了海外市场衰退的风险。随着特朗普的上台，逆全球化思想在海外有所抬头，给我国科技发展及对外贸易带来一定的压力。
　　国内经济风险：随着稳增长政策不断推出，宽信用进程不断推进，政府债供给充裕。宽信用如果进一步加速将使得市场风险偏好升高，投资者要求风险回报收益率提升，拉动债券收益率上行，价格下跌。
　　数据整理的时效性：本文重点介绍债券市场相关的数据，具体数据更新到数据库披露的最新数据，但仍然存在更新不及时、数据库数据调整的风险。
　　汇率风险：近几年美元兑人民币汇率波动较大，锁汇不当可能因汇率变动面临成本变高，收益缩水，形成损失。