【原油】
　　逻辑：供应改善，油价下跌回落
　　基本面：沙特东西输油管道遇袭关闭，沙特力争在数日内恢复一半输油能力；同时，沙特正通过阿曼苏哈尔港外的船对船转运，向亚洲炼油商提供更多原油装船量。此外，有消息称俄罗斯遇袭炼厂正在恢复，利比亚关停油田也已复产，供应部分恢复的预期推动油价回调。但目前霍尔木兹海峡通航未见改善，胡塞武装威胁红海航运，航道中断持续支撑油价。中国需求持续强势，但需注意高油价对需求的抑制效应。此外，成品油端偏紧格局对原油价格形成额外支撑，关注俄乌局势对柴油价格的影响。
　　宏观：美联储凌晨议息会议一致通过加息25个基点。当前加息主要受美伊冲突推升能源价格影响，预计今年美联储或至少再加息一次。
　　地缘政治：中东冲突范围扩大。伊朗与海湾国家原定于周一举行的会议推迟，特朗普重申伊朗战事将在中期选举后结束。目前有消息称美国外交官密会胡塞高层，后者承诺不袭击商业船舶，但沙特船只除外。地缘风险溢价支撑油价维持高位，后续需持续关注冲突演变。
　　风险提示：海峡通航情况、中东油发运情况、俄乌冲突