【原油】
　　逻辑：地缘供应双支撑，油价高开
　　基本面：冲突加剧，供应受到实质性冲击，供需缺口将进一步扩大。霍尔木兹海峡船只遇袭，海峡通航船舶量锐减，胡塞武装对红海航运构成进一步威胁。与此同时，中国需求表现强势，同样对油价形成支撑。此外，全球柴油供应持续紧张，美国柴油价格创下历史新高，成品油端偏紧格局对原油价格形成额外支撑。
　　宏观：美国8月CPI数据符合预期，8月非农就业数据超预期，就业市场韧性犹存，推升美联储加息预期，美联储本周加息的概率为86.2%。
　　地缘政治：中东冲突持续支撑地缘溢价，且冲突呈现扩大迹象。美国能源部长表示霍尔木兹海峡问题难以快速取得突破，伊朗与海湾国家原定于周一举行的会议推迟，特朗普重申伊朗战事将在中期选举后结束。也门对沙特能源设施的袭击标志着局势升级，其影响已超出伊朗和霍尔木兹海峡范围，加剧了市场对该地区更广泛范围内交通中断将长期持续的担忧。
　　风险提示：中东冲突升级、海峡通航情况、亚洲需求释放节奏。