【原油】
　　逻辑：WTI站上105美元/桶，局势未见缓和迹象
　　基本面：沙特东西输油管道遇袭关闭，红海延布港暂停装船；沙特阿美取消部分对欧洲原油发货，支撑油价走强。胡塞武装对红海航运构成进一步威胁。与利比亚三座油田停产，全球供应进一步紧张。胡塞武装对红海航运构成进一步威胁。与此同时，中国需求表现强势，但需关注高油价对需求的抑制效应。此外，成品油端偏紧格局对原油价格形成额外支撑，美国正推进俄乌局势缓和，以抑制柴油价格。
　　宏观：美国8月CPI数据符合预期，8月非农就业数据超预期，就业市场韧性犹存，推升美联储加息预期，本周加息概率为86.2%。
　　地缘政治：中东冲突范围扩大。也门对沙特能源设施的袭击标志着局势升级，沙特东西输油管道在遭无人机袭击后暂时关闭。美国能源部长表示霍尔木兹海峡问题难以快速取得突破，伊朗与海湾国家原定于周一举行的会议推迟，特朗普重申伊朗战事将在中期选举后结束。冲突持续，地缘风险溢价支撑油价维持高位。
　　风险提示：中东冲突升级、海峡通航情况、亚洲需求释放节奏、俄乌冲突。