市场新闻
　　沙特东西管道关闭叠加外交谈判再度推迟，Dated Brent突破132美元/桶创4月以来新高。9月15日，原油市场延续强劲涨势，多重利空因素叠加推动价格创近五个月新高。Platts Dated Brent收于132.19美元/桶（+2.91美元/桶），为4月14日以来最高水平；ICE 11月布伦特期货结算价上涨3.07美元/桶至108.75美元/桶，NYMEX 10月WTI大涨4.44美元/桶至105.83美元/桶，双双创下四个月新高。核心驱动因素有三：一是沙特东西管道（Petroline）于9月11日遭袭关闭，移除了沙特绕行霍尔木兹海峡的主要替代出口路线，延布港约2500万桶库存仅能覆盖约8天出口需求，且有报道称9月下半月部分延布装载计划将被推迟或取消；二是原定9月14日举行的伊朗与海湾国家关于霍尔木兹海峡临时航运走廊的谈判被阿曼外长宣布推迟；三是俄乌双方在特朗普宣布能源基础设施停火协议后数小时内再度互相袭击对方能源设施。ING大宗商品策略师帕特森和曼西表示：“沙特管道损坏程度和停运时长仍存在大量不确定性，在获得明确信息之前，价格可能维持强势支撑。”
　　霍尔木兹海峡通行量降至17艘，曼德海峡降至38艘，双咽喉要道同步收紧。9月14日，霍尔木兹海峡通行船只数量从9月13日的21艘降至17艘，其中10艘被评定为合规船只，8艘合规船只在关闭AIS信号的情况下完成暗夜穿越。船型构成包括2艘VLCC、3艘散货船、1艘LPG油轮、1艘集装箱船及2艘成品油轮。与此同时，曼德海峡（Bab al-Mandab）通行量从9月13日的44艘降至9月14日的38艘，流量构成包括12艘油轮、11艘散货船、7艘集装箱船及8艘其他船只，9月14日无任何沙特相关船只使用该海峡。穿越美国海军封锁线的船只共54艘（25艘入湾、29艘出湾），其中6艘被认定为不合规，另有两艘美国制裁船只——LPG油轮“AXONI”号和集装箱船“TANJONGPAGAR 1”号——被观测到驶向阿曼湾方向。胡塞武装已控制也门红海沿岸更多领土，包括9月10日占领莫卡港、9月11日占领曼德海峡附近的佩里姆岛（Mayun Island），进一步威胁红海出口路线。
　　Dated Brent物理差价单日大涨3.21美元/桶，创4月16日以来最高。9月15日，Platts Dated Brent物理差价（Dated Brent physical differential）大涨3.21美元/桶至13.25美元/桶，为4月16日以来最高水平，过去两个交易日累计上涨逾7美元/桶。差价的快速走强反映了欧洲现货原油市场的极度紧张——沙特东西管道关闭是直接催化剂，“一些炼厂在管道关闭后发现自己完全没有覆盖，其他所有人都在追赶”。Platts MOC评估流程中，埃克森美孚、道达尔能源（TotalEnergies）和维托尔（Vitol）共提交13份针对全部六个Dated Brent篮子品级的竞购报价，但11份在伦敦收盘时未能吸引卖家成交，尽管Oseberg和Troll等品级的出价已超过Dated Brent溢价18美元/桶。三船WTIMidland CIF鹿特丹在MOC流程中成交，买家为Equinor、Vitol和道达尔能源，卖家为BP、Mercuria和托克（Trafigura），其中托克以高于Dated Brent溢价17.05美元/桶的价格将一船10月中旬到港货物出售给Vitol。
　　Johan Sverdrup差价飙升至19.55美元/桶创历史新高，欧洲酸性原油供应危机加剧。9月15日，挪威Johan Sverdrup原油差价在Platts MOC评估流程中大涨7.265美元/桶至较Dated Brent溢价19.55美元/桶，创Platts自2019年开始评估该品级以来的历史最高纪录，同时也是该品级有记录以来最大单日涨幅。此前历史最高纪录为4月14日的16.745美元/桶。交易商表示，沙特东西管道关闭引发了北海现货市场的"抢购潮"，欧洲炼厂纷纷转向Johan Sverdrup作为短期内替代长途运输桶的唯一可行选项。场外市场中，10月装载Johan Sverdrup和Oseberg货源的报价已被传至高于Dated Brent溢价20美元/桶以上。一位欧洲酸性原油交易商表示：“由于缺乏替代Johan Sverdrup的短途桶，多头动能预计将在欧洲酸性原油市场持续。”
　　俄罗斯乌拉尔原油折价自8月中旬以来持续收窄，印度到岸价首次转为溢价。9月15日，Platts数据显示，俄罗斯乌拉尔（Urals）原油折价自8月中旬以来持续收窄。Platts将乌拉尔普里莫尔斯克（Primorsk）原油评估为较Dated Brent折价21.65美元/桶（9月14日），较8月17日的折价25.90美元/桶大幅收窄；更值得关注的是，乌拉尔原油印度西海岸到岸价（DAP）自9月8日起已转为溢价，9月14日评估为较远期Dated Brent溢价1.05美元/桶，而8月17日为折价3.20美元/桶。分析师指出，折价收窄的核心原因在于：中东中重质酸性原油供应风险上升令其运输成本和风险溢价大幅攀升，印度和中国炼厂将俄罗斯海运原油视为更安全的基础原料替代品，竞相抬价。俄罗斯8月原油产量为880万桶/日，远低于OPEC+配额的988.7万桶/日，乌克兰袭击造成的物流限制估计使俄罗斯产量受限约60至80万桶/日。与此同时，特朗普9月14日宣布俄乌双方已就停止打击能源基础设施达成协议，但乌克