市场新闻
　　Dated Brent突破100美元/桶，美伊冲突持续主导市场：9月3日，原油市场延续强劲涨势，Platts Dated Brent收于101.69美元/桶，较9月2日上涨3.21美元/桶，较8月28日大涨12.05美元/桶，正式突破百元关口。NYMEX 10月WTI于9月2日结算价为91.01美元/桶（创7月以来新高），ICE 10月布伦特收于95.63美元/桶，均连续第三个交易日上涨。9月3日亚洲收盘时，ICE 11月布伦特报95.63美元/桶，WTIM1报91.97美元/桶，迪拜M1报102.19美元/桶。布伦特近月价差（10-11月）扩大至3.21美元/桶（日涨16美分），11-12月价差扩大至2.60美元/桶（日涨9美分），市场结构持续深度backwardation，反映供应紧张预期。
　　霍尔木兹海峡通行量再度下滑，合规商业船只仅4艘：9月3日，据S&PGlobal Commodities at Sea数据，霍尔木兹海峡通行船只数量从9月1日的14艘降至9月2日的11艘，其中仅4艘被认定为合规商业船只，其余均与伊朗贸易相关。当日船型构成包括：2艘LPG油轮、1艘苏伊士型油轮、1艘LR2油轮、2艘散货船、1艘集装箱船及4艘其他船只。与此同时，英国海事贸易行动（UKMTO）于9月2日报告了一起经核实的霍尔木兹海峡油轮安全事件，造成2人伤亡。美国海军封锁线当日观测到51艘船只移动（9月1日为47艘），但实际通过海峡的合规商业流量依然极为有限。相比之下，曼德海峡（Bab al-Mandab）通行量从9月1日的34艘反弹至9月2日的41艘，其中油轮17艘（前一日仅7艘），包括COSCO运营的VLCC"新龙洋"号北向驶往沙特原油装载点，为该船自7月23日以来首次通过该海峡。
　　ICE布伦特期货未平仓量揭示：市场情绪谨慎，波动率仍高企。9月3日，S&PGlobal发布深度分析指出，尽管ICE布伦特期货市场波动率较3月高峰有所回落，但市场参与者仍保持高度谨慎。8月未平仓量升至276万手（环比增长2.26%），但仍较冲突爆发前（2月到期日的332万手）低16.96%。其中，管理资金（Managed Money）持仓量截至8月25日为67.18万手，较2月24日的91.38万手下降26.5%；而生产商/商人/加工商/用户类别持仓量为219万手，仅较冲突前低19.7%，显示实物市场对冲需求依然旺盛，但投机资金因高保证金和风险限额约束而大幅退场。8月年化波动率仍高达43.1%，为2012年以来第30高波动月份。分析师指出："从未有过如此看多基本面，但风险限额也从未如此收紧"，市场在多空双向风险并存的环境下，价格发现功能受到明显压制。
　　美洲柴油市场：全球供应缺口无解，美国库存创五年新低。截至8月21日，全球柴油库存为5.42亿桶，同比减少2850万桶；俄罗斯和中东合计占全球净柴油出口量的约一半，但两者均已实际退出市场——俄罗斯柴油出口禁令延续至9月30日，8月出口量仅为50.46万吨（7月为74.3万吨）；中东炼厂产品出口因霍尔木兹海峡受阻减少约300-400万桶/日。美国ULSD库存截至8月28日当周为9418万桶，同比减少1220万桶，低于五年最低值740万桶；8月美国柴油出口创历史新高达5420万桶，其中74%流向巴西。USGCULSD裂解价差于9月1日创历史新高98.15美元/桶，纽约柴油价格突破200美元/桶，约为Dated Brent的两倍。报告警告，10-11月北美收割、南美播种、炼厂检修及冬季取暖需求将同步叠加，届时市场几乎没有任何缓冲空间。
　　沙特阿美公布10月OSP：亚洲轻质原油差价维持不变，中重质上调。9月3日，沙特阿美公布10月装载原油官方售价（OSP）。亚洲方向，阿拉伯超轻质、特轻质和轻质原油差价均维持不变，分别为较阿曼/迪拜均价折价0.35美元/桶、1.50美元/桶和2.00美元/桶；阿拉伯中质上调1美元/桶至折价1.00美元/桶，阿拉伯重质上调1美元/桶至折价2.35美元/桶，轻重质价差进一步收窄。美国方向，所有品级均上调1美元/桶，轻质差价升至ASCI加4.60美元/桶。地中海和西北欧方向维持不变。此前，亚洲炼油商曾预期9月OSP将因霍尔木兹海峡供应中断而小幅上调，但实际结果显示轻质原油差价持平，反映出沙特在绕行路线供应改善背景下维持竞争力的定价策略。
　　全球石油库存追踪（截至8月28日）：原油库存同比偏高，SPR大幅下降。9月3日，S&PGlobal发布最新《全球石油库存追踪》报告（数据截至2026年8月28日）。全球原油库存为33.82亿桶，同比增加1.974亿桶，但周环比下降890万桶，中国是推动陆上原油库存下降的主要因素。全球总库存（含原油、成品油、SPR及在途油）为73.92亿桶，周环比增加1060万桶，但同比减少2.116亿桶。战略石油储备（SPR）为13.11亿桶，同比大幅减少2.172亿桶，反映各国政府持续动用战略储备以应对供应冲击。在途原油（underway）为12.09亿桶，同比减少1.556亿桶，但周环比增加1.58亿桶，显示海上运输量有所回升。柴油库存为5.45亿桶，同比减少3280万桶，仍处于历史低位，与前述柴油市场紧张态势相互印证。
　　中东炼厂运营：Jazan仍停产，SATORP维持70%负荷，Q3缺口达270万桶/日。沙特Jazan炼厂（40万桶/日）在7月底/8月初遭无人机袭击引发火灾后仍处于停产状态，重启