市场新闻
　　美伊冲突再度升级，霍尔木兹海峡供应风险重燃，油价大涨：8月31日，油价大幅收涨，布伦特原油打破90美元/桶关口。此前，美国与伊朗于周末爆发了逾一个月以来首次军事交火——美军对伊朗拉拉克岛上的伊斯兰革命卫队布雷部队实施了“有限、精准”打击，伊朗随即对美国在约旦和阿联酋的军事基地发动导弹反击。与此同时，一艘油轮在尝试通过霍尔木兹海峡南部航线时与两枚水雷相撞并起火。据S&PGlobal Commodities at Sea数据，8月31日正午时分，霍尔木兹海峡仅有3艘船只被发现，而8月30日为14艘、8月29日为8艘，通行量骤降。NYMEX 10月WTI结算价上涨2.36美元至85.76美元/桶，ICE 10月布伦特上涨2.39美元至90.49美元/桶。约五分之一的全球石油消费量经由该海峡运输，任何持续中断都将对市场产生深远影响。
　　美国与委内瑞拉签署石油协议，目标产量超150万桶/天：美国与委内瑞拉签署了一项双边石油协议，目标是在25年期限内从17个战略油田实现超过150万桶/天的石油产量。委内瑞拉临时总统德尔西·罗德里格斯表示，该协议将带来逾1000亿美元的投资及2090亿美元的税收收入。根据协议，美国将获得新成立私人合资公司55%的实际产出权益，该公司将成为仅次于沙特阿美的全球第二大储量持有企业，涵盖委内瑞拉超过650亿桶的探明储量。然而，该协议在法律、融资及政治层面仍存在诸多不确定性，包括其是否符合委内瑞拉宪法、美国政府的资金来源，以及明年委内瑞拉大选后新政府是否会承认相关协议等问题。
　　韩国7月原油进口全面恢复，中东依赖度目标降至70%以下：据韩国国家石油公司（KNOC）数据，韩国7月原油进口量达9318万桶，同比增长近10%，进口全面恢复。沙特阿拉伯仍为最大供应国（3071万桶，同比+7.6%），美国跃升至第二位（1730万桶，同比+28.5%），阿联酋位列第三（1428万桶，同比+17.5%）。尽管中东原油仍是主要来源，韩国政府与炼油企业正积极推进多元化战略，目标将2026年中东原油占比降至65%-70%以下（2025年为71.5%）。今年前七个月，美国原油进口同比增长16.2%，韩国有望蝉联亚洲最大美国原油买家。与此同时，来自澳大利亚、阿尔及利亚等地的进口也显著增长，韩国炼油商正通过苏伊士运河-好望角替代航线保障阿拉伯轻质原油的稳定供应。
　　中国石油中东项目产量恢复至战前水平的90%：中国石油（PetroChina）总裁任立新在8月31日中期业绩发布会上表示，公司中东项目产量已恢复至战前水平的约90%，主要项目集中在伊拉克（包括鲁迈拉、西古尔纳1号和哈法亚油田）。然而，由于产量与油价挂钩的技术服务合同（TSC）结构，产量恢复并不直接等比转化为权益产量。公司海外原油产量在上半年同比下降14.2%至6970万桶。与此同时，公司计划将国内原油产量较2025年提高20万吨，并在非洲（尤其是乍得）加大投入以弥补中东损失。在下游方面，受成品油需求下滑超8%及新能源汽车普及影响，公司炼油吞吐量同比下降12.5%，但预计下半年降幅将明显收窄。
　　中东原油现货市场迪拜现货-期货价差创四个月新高：中东原油价差在8月最后一个交易日以强劲态势收官。迪拜现货-期货价差（衡量市场结构的关键指标）8月均值升至9.59美元/桶，远高于7月的1.50美元/桶。近月9-10月迪拜期货时间价差当日上涨46美分至5.76美元/桶，创4月7日以来新高。8月共有6船阿曼原油在Platts MOC评估流程中被宣告交割。市场参与者预计沙特阿美将上调10月亚洲原油OSP差价，但多数预期涨幅有限，因霍尔木兹海峡以外的原油供应有所改善。
　　美国墨西哥湾沿岸原油差价走强，库存料将继续下降：美国墨西哥湾沿岸原油差价在8月31日走强。WTIMEH 10月桶价上涨至WTI加1.20美元/桶，Mars原油大幅上涨1.75美元/桶至WTI加3.75美元/桶。Platts调查的分析师预计，截至8月28日当周商业原油库存将下降约92万桶至约4.28亿桶，这将终结此前连续四周的库存增势。全国炼油利用率预计小幅下降0.2个百分点至97.2%，但仍较五年均值高出约5%，显示炼油需求依然异常强劲。WTIMEH裂解利润周均值达47.05美元/桶，高于8月迄今均值46.55美元/桶。（资料来源：金十，Platts，Argus，国泰君安期货）
　　【趋势强度】
　　原油趋势强度：0