市场新闻
　　本周油价因地缘影响再次冲高：美伊谈判难度升级、霍尔木兹物流低位，红海导致沙特即期出口低位、CPC装载恢复。①近两周阿曼海峡外STS有所恢复带来出口量的增长。②胡塞威胁沙特曼德出口，战争险及绕航成本分别增加约约4和3美元/桶，周度影响近300万桶日出口。关注后续是否会有所反弹。对于可能即将到来的第二次复航，对价格的边际利空可能减弱：不仅因为可快速释放的供应减少，更因为市场开始重视供应的连续性和可靠性，等待进一步下跌的意愿可能下降。综合来看，地缘溢价再度回归，但实货市场本周降温，并不支持继续追涨；霍尔木兹受阻支撑近月，CPC复产、大西洋货源充裕和中国现货采购偏弱压制远月。若无新增袭击，风险溢价仍有回吐空间，策略上不追涨，等待回调后的低位机会。即使复航，8月、9月仍偏向去库格局基本面驱动向上+地缘反复带来复航的脆弱性，策略上维持低买思路，但当前单边和月差估值均无太大矛盾，未到我们预期的下边际（Brt m1-m2 $1.5/b以下），建议先观望。（国泰君安期货原油周报观点）
　　冲突情况
　　1.知情人士：若美升级战争，伊朗考虑打击欧洲境内军事目标。
　　2.伊方警告为美军提供任何援助将被视为参与对伊军事行动。
　　3.内塔尼亚胡警告土耳其勿在叙利亚扩大军事部署
　　霍尔木兹海峡
　　1.特朗普：我们对海峡拥有完全控制权。
　　2.消息人士：伊朗目前的讨论仅限于与阿曼关于霍尔木兹海峡的事务。
　　3.伊朗议员：即将与阿曼发布联合声明，宣布一条海峡新通道。
　　4.美国中央司令部：截至8月19日，已迫使65艘商船改道，使3艘船只失去行动能力，并登临检查2艘船只，以确保其遵守相关要求。
　　5.美媒：美国秘密开辟霍尔木兹海峡航道，每天运出约1000万桶石油。
　　6.特朗普：可能会继续封锁（霍尔木兹海峡），大量管道建设将降低霍尔木兹海峡重要性。
　　和平谈判
　　1.特朗普：与伊朗谈判或适时进行。
　　2.伊朗：未与美国进行任何直接对话。
　　3.伊朗议会议长卡利巴夫：访问伊拉克，是为了加强地区新秩序，并加快所有地区国家在不受外部干预的情况下的合作。
　　4.伊朗外交部长：与巴基斯坦陆军司令通话。双方讨论地区局势、最新外交动态，以及推动政治和外交解决方案的努力，并强调加强沟通与合作。
　　其他事项
　　1.伊朗央行行长：截至目前协议框架下被冻结的资产仍未有任何资金获解冻。
　　2.伊朗外交部长：与巴基斯坦陆军司令通话，双方讨论地区局势、最新外交动态。
　　3.伊朗：没有美军基地的国家更安全。
　　4.美驻以大使：哈马斯“完全解除武装”前以军无需撤出。
　　5.伊朗点名波斯湾国家：口头承诺与实际行动须一致。
　　6.伊朗央行行长：目前尚未有任何被冻结的资金解冻。
　　7.伊媒：伊朗今年前四个月已获得75亿美元的石油相关外汇收入。
　　8.北约官员：约防空系统曾四次拦截从伊朗飞往土耳其的弹道导弹。我们的威慑和防御态势强大且有效。
　　9.也门总统委员会副主席：我们已切断伊朗与胡塞武装之间的海上补给线和走私通道。
　　美联储会议纪要：通胀预测与6月预测相似，但经济展望略显疲软
　　美联储会议纪要提到，美联储工作人员预计今年下半年总体通胀将有所回落，主要因为零售汽油价格预计将下降，同时核心通胀预计将小幅放缓。预计明年实际GDP增速将略高于潜在增速，金融环境和AI相关投资将为经济提供支撑。预计今年失业率将维持在接近美联储工作人员估算的长期均衡水平，明年则小幅下降，并在2028年降至略低于长期均衡水平。相比6月会议时的预测，美联储工作人员此次对经济活动的展望略显疲弱，主要是因为近期公布的数据表现不及此前预期。美联储工作人员仍认为，其经济预测面临的不确定性较大，原因在于当前地缘政治局势仍存在不确定性，同时AI投资和应用可能产生的经济影响也尚不明确。总体而言，就业和实际GDP增速的预测风险偏向下行。而通胀预测的风险则偏向上行，其中一个风险是通胀可能比美联储工作人员预期的更加顽固、持续时间更长。
　　（资料来源：金十、Argus、Platts、国泰君安期货）
　　【趋势强度】
　　原油趋势强度：0
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强-2表示最看空，2表示最看多。