市场新闻
　　中东冲突：霍尔木兹海峡重开外交进展
　　伊朗-阿曼谈判：伊朗和阿曼接近发表联合声明，明确霍尔木兹海峡安全过境路线的"地理坐标"。但伊朗外交部强调，仅此一项不足以使海峡恢复安全通航，还要求美国解除封锁并提供额外让步。特朗普政府需认可该协议并向德黑兰提供额外让步（解除封锁、重新签发原油制裁豁免、归还伊朗被冻结资金），才能实现原油、成品油和LNG的不间断流通。特朗普8月2日起开始暗示与伊朗的谈判将"很快"重开海峡，8月6日称协议"即将达成"。
　　南线航运问题：自7月中旬以来，过境霍尔木兹海峡的船只主要使用伊朗偏好的北线航道。伊朗周期性攻击通过阿曼海岸的南线航道的船只，尽管该路线理论上受美军保护。五角大楼称南线仍开放，但其引用的日均17艘船的美军协助过境数量，远低于战前100+艘/日的水平。国际航运组织关切。国际航运公会、世界航运委员会、Intertanko、Intercargo、Bimco等联合致函联合国，强调"国际公认航行权不应当作更广泛政治谈判的筹码"。
　　沙特阿美淡化红海袭击威胁。胡塞武装声称自7月20日起对沙特实施海上禁航，共targeting了8艘与沙特有关的油轮。声称迫使29艘沙特油轮在红海和阿拉伯海折返。8月5日，胡塞称用弹道导弹攻击沙特成品油轮NCCWafa（靠近延布港）。7月28日声称攻击NCCGhazal，还声称在亚丁湾攻击小型成品油轮Daisy。英国贸易海事组织（UKTMO）8月5日确认亚丁东南98海里处发生事故
　　中国需求：库存去化为新一轮采购铺路。海峡重开预期推动布伦特和迪拜结构达到7月中旬以来最平的backwardation。布伦特-迪拜EFS价差从上月近三月高点$16.15/桶降至$7.50/桶。中石化和中石油8月分别提高原油加工量33万桶/日和28万桶/日。主要通过消耗库存而非进口满足需求，部分炼厂已开始取消上海INE仓单以获取即期供应。中国8月原油库存去化可达约88万桶/日，9月若维持同等加工量，去化可能超过100万桶/日。中国买家已增加10月到港的巴西原油采购至约77.5万桶/日（9月为60万桶/日）。中国放宽成品油出口。预计分品种：航煤36-38万桶/日、柴油16.5-19万桶/日、汽油10-12.5万桶/日。出口限制放宽导致新加坡汽油和柴油裂解价差和时差收窄。中国至新加坡的汽油套利自4月以来首次转负。
　　OPEC+：为产量基准重置做准备。8月2日决定9月再增产18.8万桶/日后，七国理论上完成了2023年两层自愿减产的全面回滚。不含UAE（已退出OPEC），这些减产总计约350万桶/日。剩余最后一层约束是2022年10月全联盟同意的200万桶/日减产。OPEC+预计9月完成各成员国最大可持续产能独立评估，为2027年起新产量基准提供基础。7月有配额成员产量为2837万桶/日，低于2月战前的3340万桶/日，远低于3408万桶/日目标。
　　无人机相关中断持续困扰里海CPC混合原油出口，出口仅恢复至约110万桶/日，比正常水平低约55万桶/日。7月下旬以来约8艘油轮在码头或途中遭无人机袭击。8月装船计划仍未发布，炼厂不确定货物何时装载。CPC混合原油对北海Dated的折价扩大约$2.75/桶。欧洲炼厂寻求地中海轻质原油替代：阿尔及利亚Saharan Blend和利比亚Es Sider。Saharan Blend对Dated溢价上涨$4.20/桶，Es Sider上涨$3.30/桶。美国WTI是唯一在规模上接近CPC的替代品，但运至地中海的运费使其比CPC贵$11/桶以上。
　　阿布扎比Adnoc弃用Ifad Murban基准。Adnoc宣布自11月1日起，Murban、UpperZakum、Das和Umm Lulu四种原油的月度OSP将从Ifad Murban期货定价转为迪拜原油评估价定价。霍尔木兹海峡关闭引发的价格冲击放大了Ifad提前两个月设定Murban OSP的问题。3-4月Murban OSP分别为$63.99和$69.45/桶，但同期迪拜均价约$117/桶，几乎翻倍。Ifad Murban期货合约失去相关性后，Murban现货交易可能转向OTC私下谈判。亚太炼厂可能增加阿布扎比原油定期采购量，因新定价月份时序更有利于对冲。
　　美国页岩油：DUC井枯竭限制短期增长。美国48州陆上石油钻机数达451台，较1月增10%，同比增7%。但DUC井（已钻未完井）存量降至2014年以来最低。二叠纪盆地DUC仅够维持不到2个月的完井需求（2022年为4个月以上）。2021年以来，二叠纪运营商完井数比钻井数多11%，DUC库存减少超3000口
　　（资料来源：金十、Argus、国泰君安期货）
　　【趋势强度】
　　原油趋势强度：0
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。