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　　伊油轮战全面升级：美军摧毁5艘伊朗油轮，布伦特突破101美元/桶创15周新高。9月9日，美伊油轮战进入最激烈阶段，双方在过去24小时内确认至少8艘船只遭到攻击，几乎全部为油轮。美国中央司令部（CENTCOM）宣布，9月8日美军在阿曼湾及伊朗主要原油出口枢纽哈尔格岛附近摧毁五艘伊朗原油运输船：苏伊士型油轮M/TKaviz、阿芙拉型油轮M/TRiesco、VLCCM/TCharminar、MR成品油轮M/TDerya（在哈尔格岛附近被摧毁，具有特殊战略意义）及小型LPG船M/THorizon 1，五艘船只本十年合计运输原油和成品油逾1.2亿桶。伊朗革命卫队（IRGC）随即于9月9日宣布，其海军对两艘美国军舰和八艘油轮发动攻击并造成损坏；伊朗还向约旦发射至少20枚弹道导弹，其中18枚被拦截，2枚落入无人区。安全咨询公司VanguardTECH指出：“美伊对抗已出现重大新一轮升级，商业航运正越来越多地被纳入报复循环。”ICE11月布伦特期货最终结算价大涨3.29美元/桶至101.21美元/桶，NYMEX 10月WTI上涨3.02美元/桶至96.05美元/桶，双双创下5月22日以来新高。
　　霍尔木兹海峡局势：IRGC宣布扩大限制区至阿曼海，商业通行几近瘫痪。9月9日，伊朗革命卫队海军宣布，将海峡交通管制区从霍尔木兹扩展至覆盖恰巴哈尔的阿曼海及阿拉伯海部分区域，并警告未经协调进入该区域的船只将面临航运、保险和物流服务限制，乃至军事对抗。IRGC还在X平台向停泊于科威特和巴林的油轮船员发出警告，称这些船只将因所在国驻扎美军而成为打击目标。S&PGlobal Commodities at Sea数据显示，霍尔木兹海峡通行量自战争爆发以来已下降逾90%，战前该海峡承载全球约20%的海运石油和LNG流量。产油国目前普遍采用“波斯湾内接驳、阿曼湾外转运”模式，8月船对船（STS）转运量已接近420万桶/日，但伊朗的新黑名单和打击行动正导致阿曼湾STS作业严重受阻，约150艘船只在阿曼海岸外锚泊等待接货，实际转运速度大幅放缓。
　　Platts迪拜现货-期货价差单日暴涨10.83美元/桶，升至31.14美元/桶创战时新高。9月9日，新加坡Platts MOC评估流程中，中东酸性原油差价出现历史性单日暴涨。Platts迪拜现货期货价差（Cash Dubai cash-futures spread）单日飙升10.83美元/桶至31.14美元/桶溢价，为美伊战争爆发首月以来最高水平。市场供需严重失衡——亚洲原油需求持续超过供应，中国市场尤为突出，美国海军封锁导致伊朗原油供应受限，而ESPO混合原油11月到港货源报价已升至ICE布伦特溢价13至16美元/桶（DES山东）。阿拉伯湾至远东VLCC运费于9月9日评估创历史新高161.93美元/公吨（日涨6.39%），阿曼湾至远东VLCC运费升至73.41美元/公吨（日涨13.85%），为该评估启动以来最高水平。
　　Dated Brent收于108.68美元/桶，布伦特曲线back-wardation深度创近期新高。9月8日，Platts Dated Brent收于108.68美元/桶，为5月21日以来最高水平；9月9日ICE 11月布伦特结算价进一步升至101.21美元/桶。布伦特曲线结构持续深度back-wardation：周内（Wk1-Wk5）溢价从9月1日的25美分折价大幅扩大至9月8日的6.6美元/桶，月内（M1-M6）溢价从8月31日的9.0美元/桶升至9月8日的13.1美元/桶。北海市场方面，Platts评估第2周/第6周布伦特CFD时间价差扩大至10.03美元/桶，为4月15日以来最宽。一位北海原油交易商表示：“我们正处于全球原油的关键节点，利润率巨大，但差价仍远低于下游需求强度所暗示的上限。”
　　酸性原油结构性短缺深度报告：中东酸性原油出口较去年同期骤降65%。据S&PGlobalCommodities at Sea数据，中东海湾酸性原油出口在二季度均值仅为588万桶/日，较2025年同期的1688万桶/日大幅下降65%。这一崩塌推动布伦特-迪拜价差于3月31日创历史新高18.49美元/桶（此前两年鲜少突破2美元/桶），9月8日该价差（EFS）仍高达9.37美元/桶。替代供应方面，加拿大、美国、俄罗斯、挪威、巴西和委内瑞拉的酸性原油出口在二季度合计升至历史新高逾550万桶/日，同比增加130万桶/日。挪威Johan Sverdrup是最大受益者之一，4月中旬曾创下较Dated Brent溢价近17美元/桶的历史纪录，9月8日仍维持在溢价1.74美元/桶，为近一个月最高。美国战略石油储备（SPR）已降至1982年以来最低水平2.866亿桶，缓解酸性原油紧张的能力日益有限。
　　OPEC+8月产量降至3366万桶/日，较2月战前水平骤降924万桶/日。9月9日，S&PGlobal发布最新Platts OPEC+调查报告。OPEC+8月总产量为3366万桶/日，环比下降53万桶/日。OPEC产量降至1966万桶/日（环比-58万桶/日），主要受沙特阿拉伯（-165万桶/日至635万桶/日）和伊朗（-30万桶/日至220万桶/日）拖累，伊拉克（+110万桶/日至370万桶/日）、科威特（+20万桶/日）和尼日利亚（+4万桶/日）部分抵消降幅。非OPEC盟友产量升至140万桶/日（环比+5万桶/日），哈萨克斯坦（+20万桶/日）和阿曼（+3万桶/日）增产，俄罗斯（-14万桶/日至880万桶/日）和阿塞拜疆（