市场新闻
　　IEA大幅下调需求预测，但油价仍守百元关口：需求利空与供应风险博弈。9月11日，国际能源署（IEA）在其9月版《石油市场报告》中将2026年全球石油需求预测大幅下调94万桶/日至1.024亿桶/日，同比降幅达250万桶/日，为近年来最大单次下调幅度。IEA将主要原因归结于中国需求大幅萎缩——过去六个月中国表观石油需求较2月水平低170万桶/日，较去年同期低110万桶/日，炼油活动、原油进口和成品油交付均全面走弱。尽管需求利空消息压制了期货价格，NYMEX 10月WTI最终结算价下跌2.34美元/桶至100.05美元/桶，ICE 11月布伦特下跌3.02美元/桶至104.61美元/桶，但两者均守住百元关口，因市场对美伊冲突持续升级的担忧提供了强力支撑。Global Risk Management首席分析师拉斯穆森指出：“这不仅仅是地缘政治溢价，也是市场基本面收紧的体现。”
　　霍尔木兹海峡通行量维持低位，胡塞武装占领莫卡港，双咽喉要道同时告急。9月10日至11日，霍尔木兹海峡通行量维持在16至17艘的极低水平，其中9月10日为16艘（较前一日17艘小幅下降），船型构成包括8艘散货船、4艘成品油轮、2艘货船、1艘VLCC及1艘登陆艇。与此同时，也门胡塞武装占领红海战略港口城市莫卡（Mokha），引发市场对曼德海峡（Bab alMandab）遭受进一步封锁的强烈担忧。尽管曼德海峡通行量从9月9日的36艘回升至9月10日的40艘，但9月9日当天无任何沙特相关油轮使用该海峡。S&PGlobal Market Intelligence中东及北非国家风险主管肯尼迪表示：“胡塞武装在莫卡附近的推进不太可能完全切断沙特或地区石油出口，但将在战略关键时刻侵蚀沙特红海出口路线的韧性。”UKMTO还报告，9月10日有4枚不明弹药击中阿曼哈萨布以西约4海里处的两艘船只，其中一艘起火。
　　沙特关闭东西管道，贾赞炼厂再遭袭击，中东炼厂停产量约130万桶/日。9月11日，沙特阿拉伯官方通讯社（SPA）宣布，沙特阿美已将东西管道（East-West Pipeline）临时关闭，原因是利雅得和麦地那地区的原油管道系统遭受多次袭击。该管道8月原油输送量约280万桶/日，其中约150万桶/日流向延布（Yanbu）后经苏伊士运河转运至地中海。与此同时，贾赞炼厂（40万桶/日）在9月7日再度遭袭后仍处于停产状态，额外损坏仍在评估中，此前预计的9月中旬重启时间存在不确定性。SATORP炼厂继续以约70%产能运行，科威特Mina Al-Ahmadi和巴林Sitra炼厂仍处于部分停产维修状态，卡塔尔拉斯拉凡I和II炼厂因霍尔木兹关闭仍处于停产状态。整体而言，中东炼厂停产量约130万桶/日，预计截至9月18日当周小幅收窄至约120万桶/日。
　　北海原油市场：Johan Sverdrup周涨4.60美元/桶创两个月新高，WTIMidland溢价逼近11美元/桶。9月11日，北海原油市场延续强劲多头动能，欧洲酸性原油供应平衡持续收紧。Platts将Johan Sverdrup FOBMongstad评估为较Dated Brent溢价5.32美元/桶（9月10日数据），为8月以来最高水平，周涨幅高达4.60美元/桶。在Platts MOC评估流程中，埃克森美孚以高于Dated Brent溢价10.95美元/桶的价格竞购一船WTIMidland CIF鹿特丹（10月10-14日到港），但未能吸引卖家成交——前一交易日同类货物已以溢价10.20美元/桶成交。Ekofisk出价高达Dated Brent溢价8.95美元/桶。一位欧洲北海原油交易商表示：“亚洲一直在买入大西洋盆地原油以弥补其供应缺口，这收紧了欧洲市场，但我认为这一走势已经相当剧烈，并开始侵蚀亚洲炼厂利润率。”
　　西非原油市场：运费飙升至w462.5，FOB差价与到岸价格同步走强，市场情绪分化。9月11日，西非原油市场的焦点完全集中在运费市场，飙升的运输成本通常会压低FOB差价，但当日市场情绪却出现罕见的“运费与差价同涨”现象。Platts将130,000公吨西非至英国/欧陆航线运费评估为w462.5，较9月初的w187.5大幅攀升。一位西非原油交易商表示：“这是一个奇怪的市场，运费在涨，市场结构在涨，但FOB报价也在涨。市场基本面显示供应短缺，但9月货源仍有，10月货源还有很多，11月货源也快到了。”另一位交易商则持悲观态度，认为FOB差价上涨只是抵消了到岸价格的上涨，“运费已经飞上天，到岸价格将会飙升”。尼日利亚Forcados等柴油收益率高的品级因柴油裂解价差走强而获得额外支撑，交易价格约为高于Dated Brent溢价8美元/桶。
　　拉丁美洲原油：巴西至中国VLCC运费创历史新高w355，Tupi FOB差价大幅走弱。9月11日，拉丁美洲原油差价在运费飙升背景下全面承压。巴西至中国VLCC运费大涨w30至w355，创历史新高，折合每桶约20.02美元，“运费正在扼杀FOB差价”。Platts将Tupi原油FOB差价评估为较拉美Dated Brent折价7.25美元/桶，较前一日大幅走弱4.00美元/桶，为8月20日以来最弱水平；Mero原油FOB差价走弱1.00美元/桶至折价2.75美元/桶。阿根廷Medanito轻质甜质原油差价走弱35美分/桶至较拉美布伦特期货溢价20美分/桶。市场参与者表示，飙升的运费