本期投资提示：
　　审核加快，存量增加。截至2026年9月14日，上两周（8月31日至9月13日）新增18宗定增项目（其中竞价10宗），环比持平；终止10宗（其中竞价5宗），环比减少1宗；发审委通过15宗（其中竞价10宗），环比增加10宗；证监会通过26宗（其中竞价19宗），环比增加8宗；处于正常待审项目700个，其中过会注册待发项目136宗，环比增加7宗。
　　过审项目初步分析：1）蓝特光学专注光学元器件研发、生产与销售，下游覆盖消费电子、汽车电子、AR、光通信与半导体等领域，25年及2H1营收同比增速超40%、归母净利同比增速超70%。AR产业在AI、5G推动下加速成熟，2030年全球AR眼镜出货量有望达3,210万台，叠加光通信需求高增，为玻璃非球面透镜等产品带来持续增量。公司拟募资不超过10.55亿元，投向AR光学产品产业化、玻璃非球面透镜产能提升、微纳光学元器件研发及产业化及补流。以2026年9月11日收盘价计（下同），公司PE、PS为47.58X、25.65X，位于2020年以来34.11%、33.52%分位，相对行业比为0.79、5.58。2）北摩高科是业内领先的军民两用航空航天起落架着陆系统及高端装备刹车制动产品研发制造企业，产品广泛应用于重点军工装备，并已完成多项军品技术向民航产品转化验证。据波音预测，我国民航机队规模23-43年年均增长4.1%，从4,345架增至9,740架，市场空间广阔。因现有装配设备及配套工序无法满足规模化生产需要，公司拟募资不超过19.70亿元用于起降系统产能扩建、民航产品产业化、民航大飞机适航保障能力提升等项目，以扩大产能、降低成本并强化民用航空起降制动领域核心竞争力。公司PE、PB为43.42X、3.47X，位于2020年以来38.65%、26.14%分位，相对行业比为0.71、1.06。
　　竞价上升节奏加快，基准折价率持续提升。上市日在上两周的定增项目有12宗，环比减少1宗，募资额合计171.51亿元，环比增加40.74%。其中8宗为竞价项目，平均有22家投资者参与报价，最终有15家投资者获配，平均申报入围率为64.77%，环比+0.63pct；平均申报溢价率为9.48%，环比-2.94pct，最终全部募足，对应基准折价率均值为11.97%，环比+1.84pct，已连续提升两个统计周期，其中新希望按照八折底价定价；市价折价率均值为14.73%，环比下降2.80pct。
　　竞价收益分化，建筑材料领跑。上两周首次解禁的竞价定增项目有9宗（3宗解禁收益为正），绝对收益率、超额收益率均值分别为28.36%、34.98%，环比+45.70pct、+34.40pct。进一步拆解竞价解禁收益来看：1）市价折价率：平均市价折价率为15.96%，环比+2.83pct，其中宏和科技达21.84%。2）行业β：“发行-解禁”期间申万一级行业涨幅均值为-0.12%，环比+15.90pct，其中电子涨幅超18%，基础化工涨幅超2%，其余6宗项目为负。3）个股α：“发行-解禁”期间的个股涨幅均值为4.94%，环比+32.94pct，宏和科技以132.05%的涨幅位居首位，奥来德、凌云光同样实现上涨，其余6宗项目普遍下跌。
　　折价收窄、β承压，定价收益回落。上两周解禁4宗定价项目，绝对收益率、超额收益率均值分别为113.22%、86.34%，环比-41.59pct、-27.90pct，解禁胜率100%。拆解收益：平均市价折价率为32.51%，环比-19.88pct；“发行-解禁”期间的申万一级行业、个股涨幅均值分别为22.30%、58.85%，环比-11.50pct、+39.77pct。
　　风险提示：定增审核进度不及预期、二级市场股价波动、定增报价市场环境变化等风险。