投资要点：
　　我国将于2032-2034年迎来第二次刘易斯拐点
　　根据我国农劳比变化可知我国已经迈过劳动力转移加速度最低点，正向第二次刘易斯拐点迈进；
　　美国与日本劳动力转移过程中分别经历了第二次产业革命和第三次产业革命，而当前我国劳动力转移正经历第四次产业革命。AI技术发展和渗透率提升会加快我国第二次刘易斯拐点的到来；
　　当前距离我国迈过第一次刘易斯拐点后已经过去22年。参考美国和日本劳动力转移经验、当前技术进步、模型预测结果以及我国相关战略规划内容，预计我国将于2032-2034年迎来第二次刘易斯拐点。
　　临近第二次刘易斯拐点前A股可能会经历繁荣期和波动期
　　第二次刘易斯拐点来临前，我国依然很可能会在宽松宏观政策、经济结构切换以及强力产业发展战略推动下出现新一轮经济景气周期以及股市繁荣期；
　　但是我国经济体量相对美国比值已经迈过阶段最高点，经济增速向稳态收敛，股市相对回报率出现波动，会引起跨境资金流入变化；
　　伴随我国经济趋近第二次刘易斯拐点，未来我国经济运行的外部环境不确定性较高，亦会影响股市运行稳定性；
　　当前科技股行情处于从估值驱动向业绩驱动切换期，科技股波动加剧成为行情波动的结构性来源；
　　第二次刘易斯拐点来临前，预计A股会出现一次比较显著的牛市行情，但途中可能会较为波折。
　　迈过第二次刘易斯拐点后，A股将进入长牛时代
　　1970年美国迈过第二次刘易斯拐点后，经历了石油危机等外部冲击，于20世纪70年代中期开始迎来长牛行情；日本在1994年迈过第二次刘易斯拐点后处于“失去的二十年”之中，于2012年开始迎来“迟到”的长牛；
　　与历史行情相比，美股和日股在第二次刘易斯拐点后的长牛均表现出中性偏高的夏普比率和更为稳健的行情特征，符合理论预判结果；
　　参考美股和日股经验，迈过第二次刘易斯拐点后A股会经历一段波动期，随后再度相对住房和债市持续走强，迎来长期的权益时代；
　　未来以科技、消费等行业为主的长牛时代：当前A股科技股与美股科技股资本开支占比同步上行，成为A股投资的重要方向；参考美国经验，未来非必需消费将越来越成为我国消费增长重心。
　　风险提示：劳动力转移进程不确定性、全球政经格局变化超预期、理论模型与现实偏差较大、外部冲击超出预期等