资金面边际收敛，资金利率上行
　　上周公开市场到期规模合计5100亿元，其中7天期逆回购到期100亿元，3M买断式逆回购到期5000亿元，公开市场投放5085亿元，其中7天期逆回购85亿元，3M买断式逆回购5000亿元，合计净回笼15亿元。资金利率整体上行，DR001均值为1.39%，较前一周上行2BP，R001均值为1.40%，较前一周上行1BP，GC001均值1.31%，较前一周略升。截至上周最后一个交易日，逆回购未到期余额为85亿元，较前一周下行。
　　存单和IRS利率上行
　　上周存单合计到期4987.8亿元，发行6495.5亿元，净融资规模1507.7亿元。截至上周最后一个交易日，存单到期收益率（1年期AAA）为1.49%，较前一周上行1BP。本周存单单周到期规模在6327.2亿元，到期压力较前一周增大。利率互换方面，上周1年期FR007利率互换均值为1.43%，较前一周略升。从存单和利率互换来看，市场对资金面预期平稳。
　　回购成交量上行，大行融出规模下行
　　上周质押式回购成交量在5.9-6.7万亿元之间，平均水平较前一周上行。其中R001回购成交量均值为5.65万亿元，较前一周上行1034亿元。截至最后一个交易日，未到期回购余额为9.6万亿元，绝对水平较前一周下行。分机构看，大行、货基融出规模均下行，券商、基金、理财融入规模均下行。截至9月11日，大行、货基逆回购余额为3.68万亿元、1.81万亿元，较前一周分别下行7810亿元、下行312亿元。券商、基金、理财正回购余额分别为1.68万亿元、1.68万亿元、6732亿元，分别较前一周下行1011亿元、下行129亿元、下行753亿元。
　　票据利率持平，美元兑人民币汇率下行
　　9月11日，6M国股票据转贴报价为0.5%，较前一周最后一个交易日持平。票据继续处于供不应求状态，季末月银行信贷冲量需求预计仍强。上周五美元兑人民币汇率报6.71，较前一周下行，中美利差走阔。海外方面，9月10日，美国财政部进行了价值51.87亿美元的10至20年期美国国债流动性回购操作，美债收益率随之上涨。9月10日、11日公布的数据显示，美国8月PPI同比涨幅升至5.4%，核心PPI同比上涨4.6%；8月CPI同比上涨3.4%，持平前值，核心CPI同比涨幅降至2021年3月以来最低，但环比涨幅却超出彭博一致预期。这一结果让市场进一步押注美联储9月加息。
　　本周核心关注：我国8月经济数据、金融数据、美联储FOMC会议、税期等
　　本周公开市场到期规模合计5785亿元，其中7天期逆回购到期85亿元，6M买断式逆回购到期5000亿元，1个月期国库现金定存到期700亿元。周二将发布我国8月经济数据，关注国内经济表现。周二为缴税截止日，关注税期资金面表现。周四将公布美国FOMC利率决策，美联储主席沃什将召开货币政策新闻发布会，关注美国9月利率决策。此外，本周预计将公布我国8月金融数据，关注国内信贷社融表现。9月面临季末信贷冲量和银行考核，以及十一假期效应，资金面扰动频繁，下半月资金面波动通常加大。当前央行操作有一定“缩长放短”趋势，通胀和美债等外生制约都在加大，也可能对资金面有一定影响，此外今年中秋国庆假期偏长，可能加大资金摩擦，季末扰动值得关注。
　　风险提示：内需走弱超预期，地缘局势缓和导致油价回落。