白糖：外强内弱延续
　　原糖：本周原糖期价继续冲高。消息方面，印度马哈拉施特拉邦政府决定该邦2026/27榨季将于10月15日启动。受糖价上涨以及节日需求预期走高影响，开榨时间提前约两周。据该邦农业部门预计，2026/27榨季甘蔗入榨量约为9900万吨，同比减少550万吨。
　　国内现货：广西制糖集团报价区间为5190~5290元/吨，新糖预售5390~5440元/吨；云南制糖集团报价5060~5110元/吨；加工糖厂主流报价区间为5620~6050元/吨。配额内进口估算价4730~4800元/吨，配额外进口估算价6000~6110元/吨。
　　原糖小结：本周原糖基本面仍无新消息，主力合约移仓到3月。市场总体延续偏强态势，继续刷新16个月新高，未来值得关注的是巴西最新的生产数据，今年因数据更新不及时，市场对供应端的担忧弱化，未来谨防数据超预期。远期核心仍是北半球估产问题，目前距离精准估产还有一段时间，消息真空期，天气预期仍会持续影响市场，预计价格仍将偏强运行，未来关注消费端是否存在负反馈。
　　国内小结：8月广西、云南两省销售情况良好，期货价格触及阶段高点后小幅回落。近期市场观点有明显分歧，继续上行面临库存抑制和26/27榨季继续丰产的压力，市场对保值盘入场也有一定担忧；下行有原糖持续走强带动和进口端政策预期支撑，期价上下两难，预计短期波动加大，以宽幅震荡对待，未来关注8月进口数据。