摘要
　　债市表现：1、本周债市区间震荡、多空博弈加剧，长端先强后弱，曲线走平。国内资金面先松后紧对债市形成扰动，同时但3600亿金融央企注资增加债市供给、8月通胀数据反弹、美债收益率大幅上行，压制长端下行空间，交易盘获利了结增多，整体呈现有底难大涨的震荡格局。截止09月11日收盘，2年、5年、10年、30年国债收益率分别收于1.25%、1.42%、1.69%、2.15%，较09月04日分别变动0.20BP、1.87BP、0.90BP、1.34BP。2、截止09月11日收盘,TS、TF、T、TL主力合约分别收于102.57元、106.39元、109.35元、116.05元，较09月04日变动分别为0.00%、-0.04%、-0.06%、-0.26%。
　　政策动态：1、本周中国央行开展85亿元7天期逆回购、5000亿元买断式逆回购，同期共有100亿元7天期逆回购、5000亿元买断式逆回购到期，本周实现净回笼15亿元。下周（9月14日-9月18日）央行公开市场将有85亿元7天逆回购到期，5000亿买断式逆回购到期。2、为保持银行体系流动性充裕，2026年9月7日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（89天），到期日为2026年12月5日（遇节假日顺延）。9月有5000亿元3个月期买断式逆回购到期，这意味着此次3个月期买断式逆回购为等量续做。3、资金价格上，DR007本周尾盘报1.4232%，较上周收盘上行5BP；DR001则上行6BP至1.4206%；交易所市场方面，GC001较上周收盘上行13BP至1.005%，GC007上行1BP至1.39%。4、“十五五”时期，人民银行将进一步优化中国特色现代货币政策框架体系，在货币政策目标、工具、传导等各环节更加科学、前瞻，助力完善中央银行制度和建设金融强国。在目标上，将坚定保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长，有效支持实体经济高质量发展。同时逐步淡化数量型中介目标，更加注重发挥利率调控的作用。在工具上，持续健全基础货币投放机制，完善存款准备金制度，更加灵活精准开展公开市场操作。
　　债券供给：1、本周，政府债发行5177亿元，到期量1050亿元，净发行4127亿元，其中国债净发行2903亿元，地方债净发行1224亿元。下周发行计划显示，国债净发行2830亿元，地方债净发行1415亿元，二者合计净发行4245亿元。2、本周，新增专项债发行837亿元，截止本周，专项债累计净发行30321亿元，发行进度68.91%。
　　短期展望：短期来看，基本面关注点在于现实经济数据而非政策刺激，债市依然处于基本面有支撑，但供给高峰有压制的震荡态势。