橡胶：胶价高位承压，预计宽幅震荡
　　1、供给端，本周全球天然橡胶主产区降雨分布不均，国内产区降雨有所减少；海外主产区方面季节性降雨偏多影响产出节奏。海南产区天气正常，原料产出稳定释放。由于周内乳胶套利商采买活跃，国产浓乳成交积极，因此支撑加工厂积极抢购原料胶水，从而支撑收购价格继续偏强运行。本周云南产区降雨有所减少，原料产出增加，但阶段性降雨扰动割胶作业，原料尚不能满收。泰国正值雨季，降雨影响产出节奏。截至本周四，烟胶片均价84.41泰铢/公斤，较上周涨0.86%；胶水均价78.85泰铢/公斤，较上周涨0.91%；杯胶收购价格72.94泰铢/公斤，较上周涨1.99%。
　　2、需求端，本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为65.53%，较上周走高0.43个百分点，较去年同期走低7.93个百分点。本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为63.53%，较上周走低0.39个百分点，较去年同期走低2.06个百分点。截至9月11日当周，国内轮胎企业全钢胎成品库存36.4天，周环比下滑1.2天；半钢胎成品库存44.7天，周环比增加0.5天。1至8月全国汽车产销分别完成2025.5万辆和2031.5万辆，同比微降。
　　3、库存：截止09-11，天胶仓单14.365万吨，周环比下降160吨。交易所总库存16.7734万吨，周环比下降74吨。截止09-11，20号胶仓单1.1793万吨，周环比下降403吨。交易所总库存1.2196万吨，周环比下降705吨。
　　4、整体来看，东南亚产区降雨不均，原料价格高位震荡，下游需求表现一般，全钢、半钢胎负荷同比走弱，终端刚需采购。厄尔尼诺强预期随着时间不断增强，农产品板块由供应短缺带来的涨价风险抬升，胶价不断尝试突破前高，上方存在压力，预计胶价高位宽幅震荡。关注产区降雨减弱后原料大幅上量，对原料价格的压制情况，以及外围宏观氛围。