风电&电网：欧洲天然气价格高涨，持续看好欧洲海风。欧洲天然气价格首次超过每兆瓦时80欧元，创下三年多来的新高，这让欧洲面临更大压力，持续的高价可能加剧通胀，导致该地区陷入更广泛的危机。基准期货上涨最多6.8%，达到80.98欧元，为2023年1月以来的最高点。欧洲能源紧张背景下，持续看好欧洲海风建设。风电板块建议关注，单桩环节：大金重工、海力风电、天顺风能等。海缆环节：东方电缆、中天科技、亨通光电等。主机环节：金风科技、运达股份、三一重能、明阳智能等。零部件：金雷股份、振江股份、日月股份、新强联、广大特材、明阳电气、时代新材等。
　　氢能：北京拟围绕氢能制储输用全链条，加大市政府固定资产投资支持力度。9月7日，北京市发改委发布公告，对《市政府固定资产投资支持氢能基础设施建设的有关政策措施（征求意见稿）》公开征求意见。《措施》拟围绕氢能制储输用全链条，从制氢设施、输氢设施、加氢站、创新场景应用、平台建设等五个方向给予市政府固定资产投资支持。建议关注优质设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能。建议关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。
　　储能：据CNESA，2026年8月储能系统招标、中标规模GWh环比高增，中标均价同环比上行。8月储能系统招标规模9.3GW/30.5GWh，同比+114.9%/+85.2%，环比+63.9%/+67.1%；中标规模3.1GW/43.0GWh，同比80.7%/+9.3%，环比-47.3%/+167.6%。同期4h储能系统中标均价562.8元/kWh，同比+34.6%，环比+6.5%，价格区间为519.0元/kWh-685.0元/kWh，价格区间较7月上移。建议关注国内外增速确定性高的大储方向，关注阳光电源、阿特斯、海博思创、正泰电源、上能电气、科华数据、东方日升。
　　新能源车：9月10日，工业和信息化部等九部门联合印发《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》。其中，产能预警调控首次被写入产业顶层规划，要求严格新建独立新能源汽车企业项目条件，通过市场化法治化方式推动落后低效产能有序退出。维护健康有序的市场竞争环境被提到更高的高度。该规划的总体目标是，到2030年，国内市场新能源乘用车在新车总销量中的占比达到70%，商用车达到40%，具备自动驾驶功能的汽车实现规模应用。此外，在技术层面，乘用车平均燃料消耗量要达到每百公里3.3升，纯电动乘用车平均电能消耗量要达到每百公里11.5kWh左右。该规划释放明确信号，即中国汽车产业正在从追求规模扩张转向追求质量和效率。尽管新能源车仍追求渗透率目标，但实现的路径已从卷产能和卷价格，转向了通过技术创新、产能优化、秩序整治和准入收紧来推动行业走向良性竞争。建议关注富特科技、海亮股份、泰金新能、宁德时代、鹏辉能源、亿纬锂能、尚太科技、万顺新材。
　　光伏：多晶硅价格暂稳，电池片及组件价格偏弱运行。本周多晶硅价格基本稳定，价格指数为40.85元/kg，N型复投料报价39-42.6元/kg，市场成交仍偏清淡。行业后续仍存减产预期，但实际落地规模有待观察，当前下游对高价资源接受度有限，预计硅料价格短期维持震荡。硅片价格继续下行，N型183、210R及210mm价格分别降至1.052-1.085、1.053-1.083、1.145-1.18元/片，9月排产环比回升叠加库存持续累积，供需压力仍较突出。电池片价格整体稳中偏弱，183及210R受海外订单支撑相对稳定，210N价格下移至0.288-0.292元/W，低价成交逐步增加。组件端价格重心小幅下移，分布式市场部分企业让利促销，集中式项目招标及交付边际改善，但尚未形成明显涨价动力。目前国内组件库存仍超25GW，企业间库存分化明显。整体来看，终端需求恢复仍偏弱，产业链价格短期预计延续震荡偏弱走势。核心关注：供给侧改革下的产业链涨价机会，核心关注隆基绿能、爱旭股份、晶澳科技、晶科能源、天合光能、通威股份等。
　　风险提示：新能源装机不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。