近期重要事件与核心观点：
　　锂电：储能电芯审批收紧利好龙头厂商，铜箔紧缺预期持续发酵。据财联社，针对当前储能行业产能过剩风险加剧，有关部门近期正全面摸排现有及规划中的产能底数，储能电芯是重点领域之一，对尚处规划阶段、未正式开工的项目暂缓审批和推进，已备案且在建的项目不受影响。此次收紧并非全面叫停，后续有望根据市场实际需求动态调整。我们认为此次调整意在引导行业理性把控扩产节奏，提前化解远期产能过剩隐患。我们认为目前已备案且在建的项目龙头集中于头部电池企业，因此头部储能电芯企业的产能仍有望保持增长，而三四线厂商产能增长将放缓，未来储能电芯市场竞争格局有望进一步向头部企业集中。
　　宁德时代将与合作方共建40万吨铜箔产能，反映短期铜箔供给紧缺。近日，宁德时代与泰金新能、深圳惠科新材料股份有限公司等企业正式签署战略合作协议，各方将围绕铜箔装备集采、产能共建、成本定价、联合研发及绿电共用等核心环节，建立深层次的长期战略合作关系。根据协议，宁德时代将与惠科新材料等2家合作方在未来3年共同新建40万吨铜箔产能。我们认为锂电景气度提升下，铜箔等材料紧缺或将加剧，此次合作扩产印证铜箔紧缺的情况。近期建议重点关注：德福科技、诺德股份、中一科技、海亮股份、恩捷股份、佛塑科技、璞泰来、宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、尚太科技、天赐材料、新宙邦、石大胜华、鼎胜新材、容百科技、华盛锂电、科达利、多氟多、豪鹏科技等。
　　AIDC：巨头融资扩容不减，算力涨价与电力抢跑同频共振。算力需求侧，（1）2026年9月6日英伟达GPU租赁价格普涨，B200月租上涨11.65%，RTX5090飙升28.57%。（2）2026年9月8日，AMD预计数据中心业务将在2027年翻倍，销售额约达700亿美元，与Meta、OpenAI和Anthropic三家主要客户均涉及多吉瓦部署及多代合作，约束在供给端。（3）2026年9月8日，OpenAI用超10万卡训练GPT-6 Astra的集群被明确锚定为英伟达GraceBlackwell+NVLink72架构，下一目标直接指向40万卡。（4）2026年9月7日，戴尔将FY2027销售指引上调约250亿美元，积压订单环比增加约437亿美元，截止FY2027Q2，AI相关积压达总量到950亿美元。
　　电力需求侧，（1）2026年9月7日，韩美敲定德州约223亿美元天然气项目，项目总装机容量6.3GW，用于满足AIDC电力需求。（2）2026年9月8日，Bloom Energy确认将于9月21日纳入标普500。（3）2026年9月10日，谷歌宣布未来两年在芬兰投入至少130亿欧元建设AI基础设施，并签署长达22年的核电购电协议，为其在欧洲规模最大单笔投资。
　　此外，（1）2026年9月9日，亚马逊完成首次英镑债券发行，规模42.5亿英镑，AI融资版图再扩张。（2）2026年9月11日，微软计划到2032年将数据中心容量从目前约12GW提升至约38GW，约三倍扩容。（3）2026年9月10日，村田宣布在2026会计年度启动产品线优化，拟停产部分消费级车规MLCC。（4）监管方面，OpenAI态度转向，2026年9月10日公开推动全美强制性的AI安全要求，并宣布在美国国会行动之前，继续支持各州立法。
　　国内方面，2026年9月4日，七部门联合印发数字化绿色化协同转型实施方案，明确探索算力设施800V高压直流供电架构并推动超百千瓦单机柜部署。
　　我们认为，七部门发文意味着800VDC由此从海外白皮书技术路线正式升维为国内顶层政策叙事。GPU普涨、戴尔950亿美元积压、OpenAI剑指40万卡，验证了数据中心整体建设仍在加速，硬件开支逻辑未到证伪时点；气电、核电、燃机订单共振，AIDC电力设备景气度进一步夯实。
　　近期建议重点关注：服务器电源麦格米特、欧陆通；机柜外电源科华数据、禾望电气、中恒电气、科士达；变配电设备金盘科技、伊戈尔、明阳电气、京泉华。液冷设备英维克、冰轮环境、申菱环境、同飞股份、高澜股份、磁谷科技；柴油发电机泰豪科技、科泰电源。
　　储能：南网取消调频现货互斥，8月国内储能中标规模创年内新高。据环球零碳公众号，南网印发《支持新型储能参与南方区域电力市场工作方案（2026年版）》，核心突破在于取消储能参与现货与调频市场的时段互斥机制，推动储能同时参与这两大市场。南方区域新型储能累计装机达2067万千瓦，利用效率均高于全国平均水平。我们认为，南网新政通过市场机制创新打破储能收益单一瓶颈，有望实质性改善项目经济性，重点关注南网区域储能项目运营改善机会及具备多市场交易能力的集成商。
　　据TrendForce集邦咨询统计，2026年8月国内储能招标规模79.54GWh，同比大幅增长121%，环比增长35%；中标规模75.99GWh创年内新高，环比大幅增长143%。整体储能系统中标价格上涨，但EPC价格分化明显，4小时EPC均价0.89元/Wh环比下降10%，2小时EPC均价1.13元/Wh环比上涨8%。独立储能占比79%居主导，内蒙古以12.6GWh招标量领跑。我们认为，储能中标规模创年内新高反映新能源配储需求持续释放，系统中标价格上涨体现产业链成本端有所回暖，重点关注独立储能占比高的内蒙古、新疆等