核心要点：
　　光伏发电装机首超煤电重大电网工程建设将提速
　　光伏发电装机首超煤电，我国电力供给迎来新时代。国家能源局最新数据显示，截至今年7月底，我国光伏发电装机达到12.86亿千瓦，历史性超过煤电装机（12.85亿千瓦），成为装机规模最大的电源品类；远超美国、印度、德国等其他国家，也远高于欧盟各国光伏装机总和，是全球光伏应用规模最大的国家。
　　这一成就标志着我国电力能源体系完成了深刻的结构性转型。长期以来由煤电支撑的电源格局发生改写，新能源在供给侧正加速由边缘补充迈向核心主力。
　　新型电网建设方向得到明确。9月1日，国家能源局召开新型电网建设工作部署会。会议指出，“十五五”期间，我国电力需求仍将保持年均5%左右的增长，新能源占比进一步提高，高端产业对绿色高质量电能需求稳步增长，新模式新业态加速涌现。新型电网建设关联效应强、投资规模巨大，对于当前促投资和长远调结构具有重要的支撑作用，要加快输电通道等重大电网工程核准建设。
　　新型电网建设内涵明显拓宽，智能化、柔性化和调节能力将成为新增投资重点。本次会议将人工智能+、柔性构网、智能调控、长时储能等明确列为电网新技术方向，并提出升级新能源高效并网消纳、高品质供电、算电协同等新服务。随着新能源渗透率提高，电网需要同时解决大范围资源配置、局部潮流波动、频率电压稳定以及分布式资源互动等问题，除了传统一次设备扩容之外，二次设备、数字化调度、柔性输配电、配网自动化及储能调节的价值量有望同步提升。算力负荷快速发展也将强化电源、电网与负荷协同规划需求，电力系统数字化和智能化投资具备更明确的中长期空间。
　　供需两端双重变化将深刻影响电网投资。
　　光伏发电装机超越了煤电，电力系统波动性和消纳压力上升。由于光伏出力受天气和昼夜变化影响较大，装机占比提升后，电力系统净负荷波动、峰谷差和局部消纳压力将进一步增加，对跨区域输电、灵活调节、储能配置及电网实时平衡能力提出更高要求。
　　数据中心与算力设施的快速增长对供电可靠性提出了较高要求。数据中心服务器、存储及网络设备需要长时间连续运行，对停电和电压波动的容忍度较低，短时断电、电压暂降或频率扰动都可能造成业务中断、设备重启甚至数据处理异常，因此需要更高可靠性的供电体系。
　　行情回顾
　　电力设备行业本周（2026年8月31日—9月4日）涨跌幅为-3.95%，在申万31个一级行业中，排在第27位；本周跑输沪深300指数2.6个百分点，主要或受碳酸锂期货价格大跌、锂电需求端不及预期影响。
　　本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-0.56%、-1.33%、-3.13%、-4.03%。
　　在细分行业中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为-0.43%、-0.82%、-7.40%、-3.05%、-5.27%、0.35%。
　　电力设备行业周涨幅前五个股分别为：神力股份、太阳电缆、领湃科技、益坤电气、远东股份。
　　电力设备行业周跌幅前五个股分别为：C贝特利、宏工科技、聚和材料、万润新能、微导纳米。
　　投资建议
　　电力设备行业正经历深刻的产业变革，新能源装机、电网建设及储能等领域需求保持韧性，部分细分环节供需格局与盈利能力有望逐步改善。建议重点关注需求确定性较强、竞争格局较优以及具备成本和技术优势的细分龙头。综合考虑行业中长期成长空间，给予电力设备行业“增持”评级。
　　面对光伏装机占比提升叠加算力负荷增长，建议紧扣新型电网建设提速与消纳需求提升两条主线进行布局，重点关注以下环节：
　　主网与特高压核心装备。在重大电网工程建设将加速的背景下，优先关注技术壁垒高、竞争格局优的特高压直流换流阀、变压器龙头。
　　高品质电力综合服务商。随着算力负荷快速增长，具备高可靠供电服务、绿电直连与微电网运维能力的服务商有望迎来长期发展空间。。
　　风险提示
　　新能源新增装机不及预期。
　　电网和储能投资推进节奏不及预期。
　　数据中心与算力投资增速不及预期。