1.投资要点
　　1.1.1.6T成展品主力，NPO/CPO加速产业化。9月9日—11日，第27届中国国际光电博览会（CIOE 2026）在深圳国际会展中心举办，并与IICIE国际集成电路创新博览会、elexcon深圳国际电子展同期同地“三展联动”。现场展示1.6T高速光模块、CPO共封装光引擎、国产硅光芯片等硬核产品。展会现场，头部光通信企业集中呈现1.6T（太比特每秒）高速可插拔光模块、CPO/NPO共封装光学、MPO高速光纤连接器等前沿产品与方案；产业链同时反映上游"缺货"信号，1.6T光模块正加速放量，800G向1.6T持续演进。架构侧，NPO（近封装光学）方案密集亮相，部分厂商NPO产品已完成客户送样与验证。海外龙头同步加码：Coherent高意展出6.4T插槽式CPO、12.8TXPO等方案，并配套外置可插拔高功率CW光源、硅光微透镜阵列、保偏光纤等关键组件。我们认为：本届光博会清晰勾勒出"速率升级+架构变革"双轮驱动的主线。1.6T正在从送样验证切向规模上量，NPO/CPO则推动光引擎向交换芯片侧持续靠近；光互连正从"连接底座"走向"算力中枢"，产业价值量有望沿"模块—光引擎—底层器件"链条向上扩散，建议优先关注具备光引擎与光电封装协同能力的环节。
　　1.2.底层器件升级，单波400G与薄膜铌酸锂或成趋势。光迅科技在光博会现场跑通单波400G实时链路并展示关键眼图指标，定位为面向下一代3.2T可插拔光模块演进的关键一步。材料侧，薄膜铌酸锂（TFLN）商业化落地加速。光芯片国产化同步推进，国产高功率光芯片竞争向更高功率演进。测试测量环节，国产高端光测试仪器集中亮相，万里眼发布光全场景测试解决方案并推出110GHz矢量网络分析仪、1.6T网络测试仪、90GHz光调制分析仪三款自研仪器。此外，光引科技发布面向AI数据中心的8×8纳秒级光路交换（OCS）产品，推动光交换从相对低频的网络资源配置走向近计算侧，实现更细粒度的调度。我们认为：光互联的竞争正从"模块速率"延伸至"底层器件与材料"的自主可控，单波400G、薄膜铌酸锂、高功率光芯片与测试仪器等环节的价值量与稀缺性同步提升；在上游"缺货"与供给压力的背景下，率先拿到头部客户验证、扩产速度快、产品迭代迅速的上游企业，有望获投资机会。
　　1.3.光纤与新材料升级，全光网络配套价值量抬升。本届光博会上，长飞光纤、亨通光电、烽火通信、中天科技等光纤头部厂商均重点展示了各自的保偏光纤产品。随高速率演进，保偏光纤正从专业领域特种光纤转变为算力基础设施的关键组件。空芯光纤热度居高不下，亨通光电推出空芯反谐振光纤，依靠光信号在空气中传输的颠覆性机理，时延较传统实芯光纤降低33%，产品衰减持续突破。多家厂商加快布局CPO/NPO专用特种光纤：亨通自主研发CPO/NPO专用保偏光纤以填补产业化空白，长飞发布CPO/NPO专用特种光纤新品及品牌系列，烽火通信则首发空芯光纤多场景落地实践工程化解决方案。我们认为：随着光互连从"单点链路升级"走向"系统级光网络协同"，保偏光纤、空芯光纤、特种光纤及高密度连接组件的需求将随光引擎集成度提升而持续细化，产业链价值量有望进一步向底层新材料与精密配套环节扩散。
　　2.行业要闻
　　2.1.国星宇航“星算”计划02组首批八星或将发射。据国星宇航公众号，9月1日，国星宇航在台州算力卫星创新基地举行“星算”计划02组首批8颗卫星出征仪式。台州市委书记王健出席活动，与国星宇航创始人陆川共同为出征卫星揭幕。台州市委常委、台州湾新区党工委书记、管委会主任包顺富致辞。
　　2.2.蓝箭航天发布供应商征集消息。据蓝箭航天公众号，蓝箭航天面向全社会公开征集优质合作供应商，诚邀具备相关资质、技术实力和量产配套能力的优秀企业加入蓝箭供应链体系，共同服务我国商业航天产业高质量发展，为航天强国建设贡献产业力量。供应商准入基本要求：1.为中华人民共和国境内合法注册的独立法人企业，具备有效营业执照，经营状态正常、存续稳定；2.拥有成熟的生产体系和技术团队；3.具备完善的质量管理体系；4.企业信誉良好，近三年无重大质量、安全事故，无失信被执行人及违法违规经营记录；5.具备良好的交付能力、产能储备和应急响应能力；6.具备保密合规意识，能够遵守行业保密管理相关规定。
　　2.3.星链正式官宣Router 4：首款Wi-Fi 7路由器细节全面公布。据Starship SpaceX公众号，SpaceX旗下星链于9月9日通过官方账号正式官宣了下一代路由器Router4。官方称其为“下一代星链路由器”，并强调“带来更高的峰值速度，以及最高可达约325平方米的覆盖范围”。同时明确指出，Router 4是首款搭载Wi-Fi 7芯片组的星链路由器，专为流媒体、游戏和日常使用打造，将很快在部分地区推出。根据星链官方支持页面最新披露的规格，Router 4的核心参数如下：支持IEEE802.11a/b/g/n/ac/ax/be标准，搭载Wi-Fi 7芯片组；三频射频（2.4 GHz与5 GHz，专为Mesh优化）；天线配置：2.4 GHz为4×4，5 GHz为4×5，支持MU-MIMO与OFDMA；安全协议：WPA2