行业周观点及投资分析意见：
　　（1）整车及商用车：由于内需较疲软、叠加出口或面临潜在负面政策影响，我们认为整车板块或没有系统性上涨机会。相较于乘用车，我们更加建议关注重卡板块，下半年重卡出口有望持续表现强劲。建议关注：中国重汽H。（2）零部件、液冷、AIDC发电：汽车零部件转型液冷赛道寻求第二增长曲线是今年众多零部件企业的核心战略。如果说去年的液冷板块围绕“交易预期”开展，那么今年的板块预计将围绕“交易落地”开展。26H2谷歌和英伟达新一代液冷方案有望开始量产，国内外液冷或将在下半年开始规模化出货。建议关注：大元泵业、同飞股份、兴瑞科技。同时建议关注26H2 SOFC产业链放量相关潜在受益标的：潍柴动力、壹连科技、振华股份、春晖智控、三环集团等。关注燃气机相关产业链、普遍具备低估值属性：中原内配、天润工业、长源东谷等。（3）自动驾驶：我们认为今年是自动驾驶商业变革大于技术变革的一年，行业整体或仍然处在瓶颈期。
　　本周行业专题研究：特斯拉Cybercab发布会&运营近况更新。我们认为Cybercab发布会稍显平淡，主旨演讲未涉及市场较为关注的商业化目标，实质性内容主要是2条：1）已完成100万英里的无监督Robotaxi运营里程；2）Cybercab当场正式加入Robotaxi车队，向全体公众开放叫车。截至2026年9月4日特斯拉Cybercab仅在美国得克萨斯州奥斯汀市的限定区域开放（奥斯汀运营区域约264平方英里）；注册车队规模约45辆，26年10月左右有望实现7x24小时运营；当前候车时间较长（1小时左右）；目前价格预计低于Model Y版本Robotaxi。我们判断短期内Cybercab车队规模扩张速度预计较缓，出现重大安全事故的可能性也不大，后续需要关注的关键节点是车端硬件的突破（AI5）&下一代算法更新（FSDV15）。
　　本周行业重点新闻：理想发布新一代理想MEGA；理想26.5亿投资欣旺达动力；大众集团通过《2030未来计划》。
　　本周行业行情回顾
　　本周（08.31-09.04）汽车板块涨跌幅为-0.81%，沪深300指数-1.33%，周相对收益+0.52pct。从细分板块看，汽车零部件、乘用车、商用车、摩托车及其他、汽车服务、港股通汽车周度涨跌幅分别为+0.25%、-3.78%、-2.41%、-0.93%、+1.74%、-3.31%。
　　风险提示：1）行业景气度不及预期；2）原材料涨价；3）技术迭代不及预期等。