投资要点：
　　传统建材和AI建材的权重再平衡时刻或已来临，房地产新政“靴子落地”，传统建材有望关注度提升。2026年是建材板块历史性的权重变革之年，内在的新旧动能（AI建材vs传统建材）转换本质是当下经济增长结构变化的缩影。立足当下，我们认为AI建材的权重快速提升阶段已过，板块内预计将进入再平衡时刻。从配置角度，市场风偏收敛阶段，地产链的基本面和情绪面横向来看均具有一定吸引力：1）基本面，库兹涅茨周期显示我国房地产或临近底部区间，今年在缺乏全国性地产刺激政策的背景下，核心城市高频数据展现结构性筑底迹象，但在康波周期视角下房地产β趋势向上尚需时间，行业进入α主导的定价时刻；2）情绪面，近期的低迷中报数据属于短期利空，但从市场表现来看基本处于底部弱波动，中报密集的8月，消费建材（申万）指数和水泥（申万）指数收盘价波动率仅为1.08%和1.10%，单日最大跌幅仅为1.98%，对边际信息基本脱敏。
　　电子布正面临估值重塑，但依然是建材板块基本面趋势最明确的方向之一。从基本面角度看，我们认为此轮AI回调最大的影响在于产业链的利润再分配预期提前来临。上游的涨价预期在股价层面逐渐消除将直接导致“AI通胀链”标的估值缩水，电子布作为国内“AI通胀链”代表品种之一也正经历估值重塑。从配置角度，“AI通胀链”的配置价值预计将由上半年的前排转向后排，当下最大的二次风险在于超跌修复后科技赛道的配置权重或有所降低，由“价”转“量”。但即使如此，我们认为电子布依然是建材行业景气上行确定性最强的板块之一。从估值角度，宏和科技、中国巨石、中材科技、国际复材或已重回性价比区间；从卡位角度，我们仍维持“确定性定弹性”的判断进行排序，当下格局及确定性最高的仍是T布，其次为二代布、普通级电子布。
　　数据跟踪：（1）水泥：全国42.5水泥平均价为311.3元/吨，环比下降2.2元/吨，同比下降31.3元/吨；（2）浮法玻璃：全国5mm浮法玻璃均价为1204.5元/吨，环比下降4.0元/吨，同比下降83.4元/吨；（3）光伏玻璃：2.0mm镀膜均价为10.3元/平，环比上升0.8元/平，同比下降2.8元/平。3.2mm镀膜均价为17.3元/平，环比上升0.5元/平，同比下降2.8元/平；（4）玻纤：无碱玻璃纤维纱均价为4685.0元/吨，环比不变，同比上升100.0元/吨。电子纱均价为22900.0元/吨，环比上升3000.0元/吨，同比上升13900.0元/吨；（5）碳纤维：大丝束碳纤维均价为74.8元/千克，环比不变，同比上升2.3元/千克。小丝束碳纤维均价为96.3元/千克，环比不变，同比上升1.3元/千克。
　　投资分析意见：建议关注：1）AI建材：海鸥股份、宏和科技、中国巨石、中材科技、国际复材；2）消费建材：三棵树、东方雨虹、北新建材、伟星新材、兔宝宝、科顺股份；3）水泥：华新建材、海螺水泥、上峰材料；4）玻璃：旗滨集团。
　　风险提示：经济恢复不及预期，化债力度不及预期，房地产政策不及预期