核心观点
　　1.进出口增速：以美元计价，1-8月出口累计同比19.3%（前值18.5%）；进口累计同比27.0%（前值26.8%）；8月当月出口同比25.0%（前值23.9%）；进口同比28.2%（前值27.6%），贸易差额1191亿美元。
　　2.量价分解：根据HS2指数（上年同月=100）：截至7月出口价格指数111.6（前值108.2），出口数量指数为105.5（前值111.6）；进口价格指数为120.8（前值124.5），进口数量指数为100.4（前值103.9）。
　　3.出口产品结构：从当月同比来看，8月当月集成电路、自动数据处理设备及其零部件出口额同比增速分别升至129.8%、76.5%；但汽车（包括底盘）出口放缓。从累计同比来看，1-8月机电产品出口额累计同比26.9%（前值26.0%），占出口额的比重为64.0%；高新技术产品出口额累计同比42.9%（前值40.7%），占出口额的比重为29.0%。从重点产品1-8月出口额累计同比增速来看，集成电路103.9%（前值99.5%）、自动数据处理设备及其零部件49.4%（前值45.2%）；汽车（包括底盘）53.2%（前值54.9%），手机13.5%（前值11.6%）；家用电器6.8%（前值6.2%）。
　　4.出口区域结构：对美国、中国香港、韩国等加速；对东盟、欧盟等出现降速。
　　（1）欧美：1-8月中国对欧盟出口额累计同比15.3%（前值16.7%），占中国出口总额的比重为14.5%；对美国出口额累计同比6.2%（前值2.6%），占比10.3%。
　　（2）东盟：1-8月对东盟出口额累计同比25.8%（前值25.1%），占比18.7%；但8月当月对东盟出口额同比回落至30.2%（前值38.4%）。其中，1-8月对越南出口额累计同比28.2%（占比5.6%）、对泰国31.7%（占比3.0%）、对马来西亚34.2%（占比3.1%）、对印尼18.4%（占比2.2%）、对新加坡20.0%（占比2.3%）。
　　（3）东亚：1-8月中国大陆对香港地区出口额累计同比50.4%（前值48.2%），占比10.5%；中国对韩国出口额累计同比35.3%（前值33.3%），占比4.4%、对日本出口额累计同比8.1%（前值8.1%），占比3.8%。
　　（4）金砖国家方面：1-8月对印度出口额累计同比20.1%（前值20.6%），占比3.7%；对俄罗斯出口额累计同比30.7%（前值29.5%），占比2.9%；对巴西出口额累计同比22.4%（前值21.9%），占比2.0%。
　　投资建议
　　综上，8月中国进出口继续保持较高增速，且出现了继续加速。我们认为有两个方面的原因：长期因素依然是出口产品结构和区域结构的多元化；短期因素则是全球总需求扩张以及高技术产业韧性体现。
　　风险提示
　　（1）逆全球化加剧的风险；（2）政策节奏变化的风险。