行情：上月沪锡冲高回落，区间震荡；2026年8月28日，Mysteel综合1#锡现货价格421500元/吨，期间期价波动不大，基差变化较小。
　　供给：7月份精锡产量为16152吨，环比增加，同比小幅增加5%；国内锡矿产量5月份6530.35吨，环比小幅增加，国内锡矿保持稳定，7月份锡矿进口环比小幅减少，锡进口增加。长期供给干扰仍存在：特别是缅矿的复产进度，非洲锡矿所在区域局势，印尼出口政策调整等。
　　需求：7月份新兴领域半导体保持需求韧性，光伏、电子计算机出现调整；传统领域需求分化明显，大部分出现调整，预计三季度维持分化格局。国内经济需求有韧性，海外后期如果通胀水平提升将降低降息可能性；半导体、新能源等长期将支撑全球发展，从而带动锡的需求；权益市场情绪波动将会传导到锡价。
　　成本利润：矿端持续偏紧缓解，加工费延续反弹上涨，短期来看，矿端干扰有所缓解，进口有所增加。
　　库存：2026年8月27日，SHFE库存为5581吨，月库存小幅增加；截至到2026年8月27日LME总库存5590吨，月度库存呈现下降。截至到2026年8月21日，精锡社会库存为9541吨，月度库存环比增加
　　策略：短期锡进口增加，长期供给干扰仍大；国内经济韧性仍在，半导体、新能源等景气度整体将长期保持向上，但光伏、电子计算机等行业出现明显调整；美联储缩政策仍具有不确定性。权益市场新能源、半导体存储等板块情绪波动较大，短期库存增加，技术上市场整体区间运行的概率较大；操作上，看涨期权或期货多单区间上沿可适当减持；期货月度支撑位参考380000-390000元/吨附近；压力位450000-460000元/吨附近。后期重点关注市场情绪，缅矿、刚果矿、印尼出口的扰动，消费数据。