铂钯走势：上周铂钯金属价格大幅回落后反弹。铂金一周收跌4.54%，最大跌幅近9%；钯金收跌1.74%，最大跌幅超10%。铂金在420附近有明显支撑后反弹，钯金在300附近反弹，其波动幅度更大。情绪左右下的铂钯具有明显的波动大特点。
　　消息面：美联储主席沃什在8月底讲话重申了7月观点，美联储重心回到通货膨胀上，强调需要有清晰轨迹向2%靠拢，美联储9月加息预期大幅提升至60%以上。而后美联储委员沃勒讲话缓和了市场加息预期，指数预期基本回到50%水平。美伊围绕霍尔木兹海峡商船通行权继续争夺，双方再度升级交火规模。多国长期国债收益率不断攀升后有所回落。市场对债券市场担忧，不确定性增加。4日还有美国8月非农数据，预计也有影响。短期宏观面预期变化太快，整体上对资产价格冲击较大。
　　基本面：铂、钯在2026年预期呈现明显分化。铂金供应持续受限，南非占全球产量超70%，且需求结构多元，汽车尾气催化仅占约四成，其余来自投资、首饰及工业领域。在铂价上涨背景下，投资需求显著提升，同时氢能产业与商业航天等新兴领域打开长期成长空间，预计2026年铂金仍将延续供不应求态势，缺口可能进一步扩大。钯金终端需求则高度依赖汽车尾气催化剂，占比超80%，受新能源汽车渗透加速与铂金替代趋势双重压制，钯金需求增长缺乏想象空间。虽然短期内仍存在供应缺口，但预计2026年缺口将大幅收窄，基本面支撑相对有限。
　　观点：铂钯价格更多跟随贵金属板块呈现大幅波动走势，主要是沃什讲话冲击。在美联储加息预期提升背景下，美伊在中东升级对抗的可能性提升，多国长期债收益率居高，整体市场面临负面压力。铂钯价格从前期的强势反弹回到区间震荡，关注铂金震荡整固情况。
　　策略：铂钯价格大幅反弹后快速回落，整体波动幅度较大，建议以短线交易为主，关注铂420附近，钯300附近的支撑情况。