周度观点
　　上周双焦在供给干扰下，大幅波动。供应：2026年9月3日523家样本矿山炼焦煤开工率67.83%，环比微幅变化；523家样本矿山原煤日均产量152.35万吨。钢厂焦炭方面，本周产能利用率86.09%，环比小幅变化；日均产量47.11万吨，环比微幅增加。全样本独立焦化厂产能利用率65.01%，环比低位徘徊；全样本独立焦企日均产量55.83万吨。
　　需求：截至2026年9月4日，MYSTEEL调研247家钢厂高炉开工率82.64%；日均铁水产量236.82万吨，铁水产量环比小幅变化，保持韧性。MYSTEEL调研247家钢厂盈利率30.3%。吨焦平均利润-86元/吨，吨焦平均利润亏损有所好转。
　　库存：截至2026年9月3日，230家独立焦化厂库存807.22万吨，环比微幅增加；港口炼焦煤库存330万吨，环比小幅减少。247家钢厂炼焦煤库存734.04万吨，环比小幅变化；全样本独立焦企炼焦煤库存963.29万吨，环比微幅增加。MYSTEEL调研港口焦炭库存199.15万吨，环比小幅下降；247家钢厂焦炭库存586.19万吨，环比延续减少。
　　观点：供应端，煤矿供应端受安监影响，煤矿开工率低位徘徊，其他省份通知在安全生产的前提下，依法合规释放先进产能，稳产增产；近期蒙煤生产可能受影响，口岸通车数量减少；需求端，钢厂铁水产量环比小幅变化，总体维持韧性，盈利率下降，短期仍有缩减可能性；焦炭利润较差，缩减产量；能源价格的大幅波动，情绪上有传导。由于受到供给端的冲击及政策影响，焦煤焦炭的价格弹性增大。预计短期焦煤、焦炭宽幅震荡运行。
　　策略：焦煤2701区间交易，周度支撑位参考1550-1560元/吨附近，压力位1780-1790元/吨附近；焦炭2701区间短线交易，压力位参考2350-2360元/吨附近，支撑位参考2060-2070元/吨附近。后期重点关注安监的执行情况及政策调控、进口煤通关量、铁水产量。