月度观点
　　◆铂钯走势：铂钯价格8月整体出现大幅反弹，广期所铂钯涨幅分别为15.74%和7.81%。8月上半月铂钯价格波动幅度差别不大，后半月铂金明显偏强，钯金则呈现出弱势震荡特点。8月反弹后，铂金成为多头领头羊，钯金则偏弱。
　　◆消息面：美国9月加息预期进一步降温，部分机构预计年内美联储不再加息。美国财政部回购长期国债对抗美债收益率过高，但结果一般。市场聚焦美债问题，美元指数回落后维持弱势，贵金属受益明显。
　　◆基本面：铂、钯在2026年预期呈现明显分化。铂金供应持续受限，南非占全球产量超70%，且需求结构多元，汽车尾气催化仅占约四成，其余来自投资、首饰及工业领域。世界铂金投资协会预计2026年铂金仍将延续供不应求态势，但缺口收缩明显。钯金终端需求则高度依赖汽车尾气催化剂，占比超80%，受新能源汽车渗透加速与铂金替代趋势双重压制，钯金需求增长缺乏想象空间。预计2026年供需转向过剩。
　　◆观点：铂钯价格在美联储加息预期消退和市场重新聚焦美债问题消息催化下持续反弹，其中铂金表现更为强势。美联储主席沃什讲话有点4月份的味道，需要观察市场后续反应。预计9月铂金会延续反弹走势。钯金补涨后基本面依然偏弱，预计震荡为主。
　　◆策略：铂金按照震荡反弹对待，关注450附近的支撑。钯金出现补涨，建议以震荡对待