宏观：油价上行叠加欧美日加息预期升温，全球风险偏好承压
　　海外方面，塞武装对沙特南部多座城市及能源设施发动协同袭击，造成73人受伤，部分油气设施起火停运，沙特随后对也门实施报复性空袭。与此同时，霍尔木兹海峡商船通行量继续处于低位，伊朗进一步警告海湾地区能源基础设施可能成为后续报复目标。中东风险由此前的伊朗原油出口及霍尔木兹运输受扰，进一步扩散至沙特本土能源供给，布油升至99美元、逼近100美元关口。油价上行叠加9月各央行加息预期，市场风险偏好承压，美股收跌、道指跌超1%，10Y美债收益率维持在4.75%以上高位震荡。与此同时，日本央行加息预期已接近充分定价，日元9月8日一度升至152.89，创约七个月新高，随后回落至153.8附近，带动美元指数回落至98.8。商品方面，金银收跌，铜价则在海外供应紧张、矿山产量疲弱及投机买盘推动下延续上涨并创出新高。关注本周四欧央行议息会议，基准情景为加息一次，重点观察政策表述及官员讲话是否进一步转鹰；同时关注周四美国PPI及周五CPI，预计在货币政策、通胀数据落地、中东地缘悬而未决的背景下，各类资产价格波动或明显加剧。
　　国内方面，8月出口同比增长25.0%，较7月进一步加快，进口同比增长28.2%，贸易顺差扩大至1191亿美元，结构上高技术制造、汽车及全球AI资本开支仍是出口增长的核心驱动力，而传统消费品表现相对偏弱。A股周二震荡分化，沪指微涨0.2%至3941点，创业板、科创50跌超1%，红利、微盘风格占优，两市超3400只个股上涨、成交额1.96万亿元，市场仍以存量资金轮动为主。结构上，农业、化肥、油气、有色及地产等低位板块走强，前一日领涨的算力硬件、半导体及消费电子明显回调。短期来看，A股中报盈利修复仍对市场形成支撑，且个股上涨家数明显占优，市场情绪并未明显走弱；但成交量仍未有效突破2万亿元，高位科技板块波动加大，叠加中东局势推升油价、海外长端利率维持高位，成长估值仍面临一定压制。中长期判断A股上行趋势尚未结束，短期更可能维持震荡轮动，等待市场波动带来的逢低布局机会。本周关注中国通胀及金融数据。