宏观：地缘风险支撑油价高位运行，A股风偏回暖缩量上涨
　　海外方面，地缘冲突继续推升油价与通胀风险。伊朗警告，若美国继续打击伊朗资产，将报复海湾地区美国及相关能源设施；美伊周末已相互袭击油轮和军舰，伊朗并拟调整霍尔木兹海峡航运安排，布伦特原油一度升至98美元。美国市场隔夜休市，日元单日升值约1.1%、突破155，市场计入日本银行9月18日加息25bp的概率约96%，关注套息交易平仓及日本资金回流对全球资产的扰动。欧元区二季度GDP环比增长0.6%、同比1.2%，9月投资者信心升至四年多高位，8月通胀回升至3.3%，市场已完全计入欧洲央行9月10日加息25bp。关注本周四欧央行议息会议，基准情景为加息一次，重点观察政策表述及官员讲话是否进一步转鹰；同时关注周四美国PPI及周五CPI，预计在货币政策、通胀数据落地、中东地缘悬而未决的背景下，各类资产价格波动或明显加剧。
　　国内方面，A股周一震荡回升，沪指微涨至3933点，科创50、创业板涨超2%、3%，红利及上证50收跌；全市场超3100只个股上涨、成交额1.96万亿元，较前一交易日减少约870亿元，反弹仍以存量资金驱动为主。结构上，CPO、PCB、半导体等算力硬件大幅走强，银行保险、煤炭及石油石化调整，市场风险偏好明显向科技成长回流。短期来看，中报显示A股盈利修复较强，基本面对市场仍有支撑；但当前成交量尚未有效放大，叠加美伊冲突推升油价、海外加息预期，估值端仍面临外部扰动。中长期判断A股上行趋势尚未结束，继续等待市场波动带来的逢低布局机会。本周关注中国8月外贸、CPI、金融数据。