宏观方面，沃什放鹰叠加美国就业市场走强提振加息预期，但美联储独立性或受到政治因素干预，中东局势难言平息油价高位运行，但全球科技板块估值回归，新基建发展带动全球制造业走向扩张，将对有色金属需求形成新驱动；国内方面，高技术工业企业利润增速较快，楼市政策密集出台提振市场信心，居民资产负债表将得到改善，中央强调尽快出台务实有效的增量政策，继续扩大内需，统筹推进新基建与传统基建战略组合。
　　基本面来看，二季度主流矿企产量同比下滑，中断矿山复产效率偏低，国内电铜产量高位运行但进口环比回落，供应端难以填补旺季来临后需求增长缺口；消费端，传统行业回归旺季，新兴产业发展充满活力。库存方面，全球库存小幅回升，美铜库存继续增长，国内社库低位下探。
　　整体来看，宏观环境偏空令金属市场高位承压，原料扰动加剧叠加现货紧平衡结构提供较强成本端支撑。预计9月铜价将继续向上试探，关注美联储9月议息会议结果，预计9月伦铜运行区间或将在14000-15000美金/吨波动。
　　风险点：中东局势升级，美联储9月启动加息