核心观点
　　上周，BMD马棕油主连涨41收于4931林吉特/吨，涨幅0.84%；棕榈油01合约涨59收于10230元/吨，涨幅0.58%；豆油01合约涨200收于9165元/吨，涨幅2.23%；菜油01合约跌26收于10175元/吨，跌幅0.25%；CBOT美豆油主连跌1.84收于69.15美分/磅，涨跌幅2.59%；ICE油菜籽活跃合约跌2.1收于820.9加元/吨，跌幅0.26%。
　　棕榈油上周上周高位调整运行，其中远月合约表现较强；主要是马棕油8月出口需求环比走弱，市场机构预计8月库存继续增长，压制期价上方空间，关注即将发布的MPOB报告；另外厄尔尼诺影响持续发酵，且发展为超强级别事件概率较大，东南亚产区干旱状态持续，加剧2027年供应担忧；另外，印尼B50处于过度期，10月份全面执行，2027年计划B60政策，油价上涨提振效应，长期对棕榈油价格形成利多支撑。
　　宏观方面，美国8月非农就业数据大幅超过预期，9月加息预期升温；美伊冲突仍在持续，油价偏强震荡运行。基本面上，市场对马棕油8月累库预期较为一致，关注累库兑现情况及MPOB报告发布；厄尔尼诺天气及生柴政策均构成下方长期有效支撑。预计短期棕榈油高位调整运行。
　　风险因素：MPOB报告，生柴政策，产区天气