宏观：沃勒偏鸽发言缓解市场紧缩预期，A股延续缩量轮动
　　海外方面，美国8月ISM服务业PMI升至55.4，新订单升至60.9，显示需求仍具韧性；但投入价格升至72.6、就业仅47.8，呈现需求强、通胀黏、就业弱的组合。美联储理事沃勒释放偏鸽信号，其称若8月通胀继续改善，将支持9月按兵不动；若通胀反弹，则仍不排除加息，市场定价的9月加息25BP概率由65%降至54%。同时沃勒还认为美债安全溢价消退、均衡利率或抬升，长期利率中枢仍可能维持高位。美以对伊朗施压重新推升中东供应中断担忧，但普京释放对和平谈判开放的信号，部分对冲地缘风险溢价，油价维持95美元附近高位震荡，日元受加息预期及汇率干预猜测推动升值，美元指数回落至99，沃勒言论令短期紧缩预期降温，10Y美债收益率回落至4.76%，风险资产随之修复，纳指反弹1.4%，金银涨超2%，铜价上涨约1%。今晚重点关注8月非农就业。
　　国内方面，A股周四高开震荡走弱，沪指几乎持平在3942点，微盘、北证50、科创50表现较弱，全市场超3500只个股下跌，成交额进一步缩至1.78万亿元、处于近1年偏低水平，市场资金承接意愿依旧不强。结构上，银行、保险对指数形成支撑，液冷、机器人等前期调整较充分的科技方向局部修复，航运、贵金属受地缘与商品价格驱动走强，市场仍处于缩量轮动阶段。短期而言，中报显示A股盈利修复较强，H1全A营收同比增长6.7%、净利润增长近16%，盈利增速处于近年高位，主要宽基指数中上证50、沪深300业绩表现较好，目前股债性价比较高；海外利率上行与地缘风险持续升温，对估值端形成扰动。我们仍判断中长期A股上行趋势尚未结束，当前更多体现为调整中的左侧布局机会。