核心观点
　　发达国家怎么做二次分配？充分调高、充分惠低的“大开大合”。
　　当前我国的二次分配，较典型发达国家仍呈现“小开小合”的数据特征：“开”——支出端：政府对居民转移支付占GDP比重，2024年我国11.7%，客观低于典型发达国家（美日德韩平均23%）。
　　“合”——收入端：直接具备调节性质的（社保收入+所得税+财产税）占GDP比重，2024年我国11.8%，和典型发达国家仍有差距（美日德韩平均23.6%）。
　　对此，中央已前瞻提出“投资于人”，正加速构建二次分配体系，我国近10年在二次分配支出端加力追赶，转移支付占GDP比重提升速度快于发达国家，正从“小开小合”走向“大开大合”。
　　当前堵点，或在于收入端调高“合”的不足，掣肘了支出端惠低“开”的力度：总量上，2016年来我国宏观税负在下降，而发达国家整体在上升。
　　结构上，2016年来我国直接具备调节性质的所得税、财产税/GDP在下降（而典型发达国家在上升）。其中，针对非劳动所得、富豪移民、大型跨国企业、存量财富，国际比较下我国有四个税制结构差异（个人资本利得税、弃籍税、全球最低税、财产税）、相关税收占GDP比重为0.6%，美日德韩均值为2.9%。
　　我们将以典型发达国家（美日德韩）为主要比较对象，层层“剥开”中外二次分配的支出端和收入端，目的并非照搬海外，而是提供一些借鉴和启发，帮助投资者全面理解和把握中国推进“共同富裕”、“投资于人”等一系列政策的国情背景。
　　主要观点
　　一、二次分配的支出端——我国客观存在差距，近10年加力追赶，提升速度快于发达国家
　　我们以OECD定义的九类社会性支出为基准，对我国财政支出中的相关类别进行拆解合并，生成中国的政府对居民转移支付口径，以进行二次分配支出端力度的国际比较：
　　可比口径下，我国转移支付占GDP比重客观低于典型发达国家：2024年，中国转移支付/GDP为11.7%，美国、日本超过20%，德国约30%，韩国也达约17%。
　　2016年以来，我国转移支付/GDP提升速度快于典型发达国家（提升1.5个百分点，美日德均值为1个百分点），但2024年转移支付/GDP出现近4年首次下滑。
　　二、二次分配的收入端——从宏观税负到所得税、财产税，逐层拆分找差距
　　（一）第一层：宏观税负（OECD口径下=税收收入和社保收入/GDP）2016年以来我国宏观税负在下降，而发达国家整体在上升。
　　（二）第二层：宏观税负（OECD可比口径）=收入端直接具备调节性质的三大项目（社保收入、所得税、财产税）/GDP+其他税/GDP
　　2015~2024年，我国：
　　1、其他税/GDP下行幅度最大（11.1%→7.7%）；
　　2、社保收入/GDP提升（4.6%→6.5%），且提升速度高于典型发达国家；
　　3、所得税、财产税/GDP在下降（而典型发达国家在上升）。
　　（三）第三层：社保收入、所得税、财产税（收入端直接具备调节性质的三大项目）的国际比较
　　1、社保收入：当前我国社保缴费比例（注：不考虑缴费基数，当前我国逐步夯实中）高于OECD平均水平、高于日韩，税负已高于美国、接近韩国。
　　2、所得税：
　　1）企业所得税：法定税率超OECD平均，税负和美日德韩基本持平；
　　2）个税：最高边际税率超OECD平均，但税负大幅低于典型发达国家。
　　3、财产税（主要包括不动产税、净财富税）括遗产和赠与税、不动产交易税和金融交易税：对比所得税，我国财产税税负更接近典型发达国家（已超德国）
　　（四）第四层：还能做什么？国际比较下我国有四个税制结构差异，相关税收占GDP比重和美日德韩相差超过2个百分点。
　　对比OECD国家，我国在部分财富调节税收工具上存在结构差异（个人资本利得税、弃籍税、全球最低税、财产税）：2024年，我国个人资本利得税+不动产税+遗产和赠与税占GDP比重为0.6%，美日德韩均值为2.9%（注：全球最低税尚无可比口径，个人资本利得税含弃籍税，财产税中我国不动产税范围偏窄、无遗产和赠与税）：
　　1、个人资本利得税（针对非劳动所得）：我国仍存在较大范围的资本利得税免税，直接反映在我国个税资本利得税税负相对较低（2024年0.1%，美韩分别为1.5%、0.7%注：我国没有名义上独立的资本利得税、但对转让住房、非上市公司股权、限售股等个人资本利得征税、对应个税应税项目为“财产转让所得”）；可借鉴的国际经验包括：
　　1）区分短期资本利得和长期资本利得，鼓励长期投资；
　　2）设立个人投资者资本利得免征额度（比例），减轻中小投资者纳税负担，鼓励高收入群体积极配置风险资产；
　　3）实行个人投资者资本亏损扣除政策。
　　2、弃籍税（针对富豪移民）：OECD大多数成员国和部分发展中国家已开征，我国有弃籍清算，但无类似美国的“视同销售”弃籍税（详见正文美国案例）。
　　3、全球最低税（针对大型跨国企业）：全球已有超60个辖区出台相关法案，中国内地尚未实施，后续或推升企业所得税有效税率/税负。