宏观金融：美国非农数据大超预期，降低全球风险偏好
　　【宏观】海外方面，美伊之间冲突持续，能源价格继续上涨；与此同时，美国8月非农就业大幅超出预期，美联储9月加息预期上升，美元指数和美债收益率走高，全球权益风险偏好有所降温。国内方面，8月国内PMI数据有所改善，出口韧性尚存；国内稳增长政策持续落地，加快专项债投放、拓宽险资入市渠道，长线资金持续托底市场。海外强就业数据抬升美联储加息预期，叠加中东地缘不确定性扰动市场情绪。资产上：A股轮动加快，结构性行情凸显，适度均衡配置、谨慎观望、严控仓位；商品板块分化明显，黑色震荡偏强，谨慎做多、注意波动风险；海外需求景气度高，但美元反弹形成压制，有色高位震荡，谨慎做多；美伊冲突风险未消，能化高位震荡，谨慎做多；美债收益率反弹压制，地缘避险提供缓冲，贵金属高位震荡，短期谨慎做多。
　　【股指】上周五A股高开低走放量调整。收盘上证指数3930.12点，下跌0.30%；沪深3004531.64点，下跌0.49%；深证成指13516.97点，下跌0.79%；创业板指3286.55点，下跌0.78%；科创501577.36点，下跌2.10%。板块方面，农林牧渔、白酒、餐饮旅游领涨；半导体、算力硬件、通信设备、能源金属板块大幅走弱。基本面上，8月经济数据反映内需边际改善，出口韧性尚存；美国非农就业超预期抬升美联储加息预期，美伊地缘风险持续；国内稳增长政策持续落地，流动性充裕提供底部支撑。后续重点跟踪美国8月CPI通胀数据、美伊冲突是否升级、美联储官员后续表态、国内稳增长配套政策落地节奏。操作上，板块轮动加快，适度均衡配置、谨慎观望、严控仓位。
　　【贵金属】上周五国内贵金属夜盘整体下跌，沪金主力合约958.0元/克，下跌1.32%；沪银主力合约16080元/千克，下跌1.46%。国际盘面，现货黄金跌0.97%报4429.29美元/盎司，现货白银跌1.23%报66.14美元/盎司。主要由于美国非农就业数据大幅超预期，美元和美债收益率反弹压制金银；美伊对峙带来地缘避险形成缓冲，全球央行持续购金筑牢长期底部支撑。操作方面，短期高位震荡，谨慎做多，重点紧盯美元指数、美债10年期收益率、美伊地缘局势、美国CPI通胀数据。