摘要
　　中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年9月1日发布的题为《Low tide》的报告，新加坡贷款增长在7月放缓，但环比仍健康增长0.7%。企业贷款表现不一；本月更多受到消费贷款支持，其中以住房贷款领涨。存款动能也有所放缓，推动系统贷款存款比升至接近3年高位。8月利率环境温和走高，但掉期市场显示未来还有更大升幅。对新交所（SGX）而言，中东冲突爆发后的波动性正显示出衰竭迹象。衍生品可能录得9个月来最弱成交量，而股票交易动能在8月底前逐步减弱（指数再平衡因素除外）。
　　7月贷款动能放缓，企业贷款表现不一
　　新加坡系统贷款增长在7月环比增长0.7%，较6月数据放缓。年初至今贷款增长现为8.0%。
　　企业贷款本月表现不一，受制造业、建筑业和基础设施贷款走强提振，但被商业服务和金融业贷款所抵消。
　　消费贷款更强，主要由按揭贷款和其他贷款带动。
　　存款动能也较慢，贷款存款比接近3年高位
　　系统存款环比增长0.2%，较上月小幅放缓，主要由定期存款带动。
　　存款大致持平，加上贷款增长0.7%，推动系统贷款存款比环比上升30个基点至70.3%，为2023年9月以来最高。
　　3个月SORA在8月继续走高，因市场对美联储加息预期上升
　　新加坡3个月SORA利率在8月环比上升3个基点，受市场对美联储加息预期上升推动而走高。
　　3个月掉期显示未来数月还将再上升14个基点，且在近期数日升幅显著，此前美联储主席Warsh在杰克逊霍尔年会上发表鹰派评论。
　　1个月HIBOR在8月环比上升17个基点。
　　新交所8月成交量：波动性显示出放缓迹象
　　8月，新交所股票交易环比略有增强，日均成交额为21亿新加坡币。然而，市场波动性在月底前明显减弱，在因指数再平衡带来强劲最后一个交易日之前，过去10日平均成交额为17.7亿新加坡币。
　　中信里昂预计，新交所衍生品成交量在8月环比下降和同比下降。这可能是自去年11月以来最低的月份，因中东冲突爆发后的波动性正在消退。