本周景气度改善的方向主要在上游资源品、消费服务和信息技术领域。上游资源品中，煤炭、多数化工品价格上涨；中游制造领域，新能源产业链价格涨跌分化，7月全国太阳能发电装机容量三个月滚动同比降幅收窄。信息技术中，DDRM价格持续上涨，7月北美PCB出货量、订单量三个月滚动同比增幅扩大。消费服务领域，猪肉、玉米价格上行。8月PMI呈现“制造业供需修复、价格继续上行、结构分化收敛，非制造业仍弱”的特征。推荐景气较高或有改善的煤炭、化工、化学制药、农林牧渔、半导体、银行等。
　　【本周关注】8月PMI呈现“制造业供需修复、价格继续上行、结构分化收敛，非制造业仍弱”的特征。结构上特征主要有：1）制造业新订单回到荣枯线以上且涨幅大于生产，供需关系边际改善，新出口订单重回扩张区间，外需仍具有韧性；2）通胀持续上行，购进价格指数、出厂价格指数同步上行，但投入价格涨幅更大，中下游利润率仍面临挤压；3）上市公司目前仍处于主动补库阶段，但订单修复消耗存货，产成品库存和原材料库存环比均回落；4）经济延续分化，高技术制造和装备制造保持较高景气，消费品与基础原材料环比修复但仍在收缩区间；5）由于目前财政开支和地产周期仍处于底部，消费需求不足，建筑业PMI持续下行，服务业景气仍弱。国内经济目前延续弱总量强结构的特征，通胀持续回暖，但上下游价格传导不畅，下游传统领域和新兴领域需求分化仍然明显，推荐关注景气度较高或有改善的有色、煤炭、化工、化学制药、农林牧渔等领域。
　　【信息技术】本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数下行，DXI指数上行；本周DRAM存储器价格上行；7月北美PCB出货量、订单量三个月滚动同比增幅扩大；1-7月软件产业利润总额累计同比增幅扩大。
　　【中游制造】本周新能源产业链价格涨跌分化；光伏价格指数周环比下行，其中电池片价格指数下行，多晶硅、组件、硅片价格指数保持不变；本周港口货物周吞吐量四周滚动均值同比降幅扩大，集装箱周吞吐量四周滚动均值同比由正转负；本周CCBFI、BDTI下行，CCFI、BDI上行；7月全国太阳能发电装机容量三个月滚动同比降幅收窄。
　　【消费需求】生鲜乳价格持平，食糖综合价格下行，白酒批发价格总指数下行；猪肉价格上行，仔猪价格下行，生猪价格上行。在生猪养殖利润方面，自繁自养、外购仔猪养殖利润下行；在肉鸡养殖方面，全国鸡肉市场价上行，肉鸡苗价格下行。蔬菜价格指数上行，棉花期货结算价下行，玉米期货结算价上行；票房收入十日均值环比下行，电影票价十日均值环比上行；空冰洗彩四周滚动零售额均值同比降幅扩大；中药材价格指数上行。
　　【资源品】建筑钢材成交量十日均值下行；钢坯、螺纹钢价格上行。煤炭价格方面，秦皇岛优混动力煤价格上行，京唐港山西主焦煤库提价上行；焦煤、焦炭期货结算价上行。库存方面，秦皇岛港煤炭库存下行，京唐港炼焦煤库存下行，天津港焦炭库存下行。全国水泥价格指数下行；玻璃价格指数下行。Brent国际原油价格上行，化工品价格多数上涨，沥青、甲醇、聚乙烯涨幅居前。本周工业金属价格涨跌分化，其中钴、铝涨幅居前，锡、镍跌幅居前；库存涨跌分化，其中锡、锌库存涨幅居前，铅、铜库存降幅居前。黄金、白银期现货价格普遍下行。
　　【金融地产】货币市场净投放。A股换手率、日成交额上行。土地成交溢价率上行，商品房成交面积上行，全国二手房出售挂牌量下行，挂牌价指数下行。
　　【公用事业】天然气出厂价上行；全国重点电厂日均发电12周滚动同比降幅扩大。
　　风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。