核心观点
　　2026Q2公司实现收入5.6亿元，同比增长23%。2026Q2，公司实现收入为5.61亿元，同比增长23.2%，环比增长22.3%，净利润为-0.97亿元（2025Q2为-0.51亿元，2026Q1为-0.64亿元）。
　　2026Q2，公司毛利率环比提升0.14ct。2026Q2，公司毛利率21.9%，同比-5.8pct，环比+0.1ct，净利率-17.2%，同比-6.3pct，环比-3.4pct。
　　车端，受益于ADAS及高阶智驾快速发展，公司在手订单充沛。产品方面，2026年4月，公司发布创世SPAD-SoC架构，以及凤凰和孔雀两大芯片系列。2026Q3，搭载孔雀芯片的第二代全固态激光雷达E2已经开启量产交付，2026H2搭载孔雀芯片的产品交付量预计超20万颗。凤凰芯片将在2026Q4迎来首个车载项目SOP。客户方面，截至2026年6月底，公司已经与36家汽车整车厂及一级供应商建立量产合作，累计获得186款车型定点，并为其中81款车型实现SOP。截至2026年8月26日，公司激光雷达产品量产的定点合作已进一步增至194款车型，其中37项定点合作来自海外整车厂及中外合资整车厂，覆盖日本、北美及欧洲市场。小米澎程N90 Max独家搭载速腾聚创数字化全固态激光雷达。
　　机器人端，公司机器人业务成核心增长引擎，三大具身核心增量品类迈入商业化交付阶段。1）机器人业务：2026年上半年，公司机器人业务的收入已占产品收入的接近一半，并已成为产品毛利润的主要来源。WAIC及WRC期间，搭载速腾聚创数字化激光雷达，超20家物理AI领域的重要合作伙伴携机器人产品和解决方案集中亮相。2）具身核心增量品类：空间相机，目前已经接收到全球领先企业的规模化订单，在第三季度末将开始交付，2027年全面量产；视触觉与MEMS触觉产品，首个企业级量产项目在今年9月底开始商业化交付，并在2026Q4量产；“肌肉”类产品已经完成首个产品研发，已经进入商业化阶段，当前已经形成首批万级别的关节模组采购需求，公司计划在2026Q4启动批量交付。
　　风险提示：原材料价格上涨，汽车价格竞争持续激化。
　　投资建议：考虑下游客户产销波动影响，我们下调收入预测，预计公司2026-2028年营收28.81/43.64/58.46亿元（原预计2026-2028年30.06/45.20/59.50亿），考虑原材料价格波动、对新产品研发支出加大，我们下调利润预测，预计2026-2028年归母净利润-1.05/1.51/4.49亿（原预计2026-2028年-0.06/4.58/10.11亿），维持优于大市评级。