九号公司
　　2季度利润显著超预期，下半年盈利能力有望继续修复，维持买入
　　2026上半年公司实现营收143.6亿元，同比增长22.3%，归母净利润10.1亿元，同比下降18.8%。2季度营收84.9亿元，同比增长28.0%；归母净利润8.05亿元，同比增长2.5%，盈利表现超预期，毛利率环比提升3.5ppts至30.0%，汇兑损失收窄推动净利率明显修复。
　　两轮车旺季出货提速，滑板车、全地形车及ToB业务保持较快增长；随着新品上市及终端价格调整，下半年两轮车ASP和盈利能力有望改善。我们看好公司多元业务与全球化拓展带来的中长期增长，维持买入评级。