核心观点
　　继续看好科技品种反弹+低估值红利龙头+核电模块化。本周建筑板块上涨1.84%，小幅跑输大盘，洁净室及科技转型品种涨幅居前，红利类品种出现一定回撤。7月下旬我们外发洁净室深度，梳理了海外洁净室的资本开支节奏，我们认为2028年前基本面均有望持续向上，前期回调后，洁净室龙头具备较好的估值性价比，当前继续推荐。另一方面，政治局会议的表态，我们认为是传统固投触底回升的积极前置信号，后续基建（战略腹地、六张网）、产业类（煤化工、核电）等固投有望扛起逆周期调节大旗。上述两个领域均有望呈现订单催化与收入利润改善同时出现的局面。我们认为华龙一号2.0获核准对核电模块化意义显著，建议继续重点关注利柏特。
　　建筑低估值绩优股梳理：1）钢结构及出海民营龙头:江河集团、精工钢构分别承诺分红比例不低于80%、70%，当前对应26pe在10倍左右，中期增长预期良好，性价比突出。鸿路钢构进入量利双击阶段，业绩弹性显著，26pe15倍左右，但归母净利润未来三年cagr有望超30%；2）建筑央国企中，四川路桥兼具高股息和业绩预期改善，东华科技业绩增长预期较好。3）洁净室经历了前期回调，估值较高点明显回落，但业绩增长前景并未发生明显改变，性价比已逐步展现；4）华龙一号2.0核准下核电模块化率有望进一步提升，利柏特作为工业模块龙头，此前已承担宁德二期柴发大模块制造。新机组获批也有望促进既有项目的招标提速，看好利柏特的相关订单催化。
　　行情回顾：本周建筑指数上涨1.84%，沪深300板块上涨2.32%，建筑板块跑输大盘0.48pct。根据总市值加权平均统计，装饰、设计、园林板块涨幅靠前，个股中涨幅较为靠前的有豪尔赛(+40%)、杭州园林(+38%)、联检科技(+36%)、华凯易佰(+33%)、冠中生态(+24%)等。
　　推荐组合：利柏特，鸿路钢构，四川路桥，江河集团，东华科技
　　风险提示：基建和地产投资超预期下行；价格上涨及订单落地不及预期；下游制造业资本开支不及预期。