本期投资提示：
　　本周申万农林牧渔指数上涨0.1%，沪深300上涨2.3%。个股涨幅前五名：国投中鲁（15.8%）、金健米业（13.9%）、安德利（13.8%）、平潭发展（12.2%）、新赛股份（11.8%），跌幅前五名：万辰集团（-7.4%）、海大集团（-7.2%）、中宠股份（-6.8%）、温氏股份（-3.8%）、乖宝宠物（-3.5%）。
　　投资分析意见：产能去化提速，看好2027年猪周期弹性与持续性。从肥猪、仔猪的价格预期判断，三四季度行业基本面仍难有显著好转，养殖场户失血累积，产能去化阶段放缓后将延续。继续看好2027年猪周期上行阶段的持续性，建议待短期肥猪累库结束，仔猪、价格明显回落后，布局猪价二次探底与产能去化继续累积的机会。建议关注：牧原股份、德康农牧、温氏股份、神农集团、天康生物、圣农发展、立华股份、优然牧业、现代牧业、众兴菌业、诺普信、乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。
　　生猪养殖：价差走扩压栏意愿增强，猪价小幅上涨。据涌益咨询，8月9日全国生猪销售均价为10.74元/kg，周环比+2.6%；主要系短期标肥价差走扩，养殖场户压栏二育意愿增强所致。本周自繁自养模式母猪5000-10000头规模出栏利润为-208.8元/头，养殖场户延续亏损态势，亏损时长已超11个月。补栏旺季结束，本周仔猪价格明显回落：本周6.5kg断奶仔猪销售均价为188元/头，周环比大幅下跌40元/头，当前仔猪价格已跌破母猪场平均成本线，预计后续需求疲软下仔猪价格难有表现。从产能数据看，猪价回升下产能去化短期有所减缓，部分咨询机构公布7月能繁母猪存栏。①涌益咨询：样本点7月能繁母猪存栏环比-0.01%（6月为-0.91%）；②上海钢联：样本点7月能繁母猪存栏环比-0.62%（6月为-0.98%）。但亏损对于现金流的压力仍在持续累积，预计产能调减延续去化趋势。投资分析意见：继续关注产能去化下的板块投资机会。当前生猪养殖板块估值处于底部区间，头部猪企年内陆续开启增持、回购，彰显了对于公司长期价值的持续信心。2027年周期向上具有强确定性，持续性也值得期待。重点推荐养殖成本优势突出、经营与财务表现稳健的头部企业。建议关注：牧原股份、德康农牧、温氏股份、神农集团、天康生物等。
　　种植业：厄尔尼诺进入快速强化阶段，关注部分农产品减产涨价。2026年或成为强厄尔尼诺年。5-7月厄尔尼诺形成概率为82%，11-1月发展为强级别的概率为67%。1950年起，22次厄尔尼诺中，出现过3次强级别以上。从具体品种来看，重点关注：①棕榈油。产能收缩、需求增长的背景下，强厄尔尼诺可能导致棕榈油减产支撑价格上涨；②橡胶。厄尔尼诺可能会导致东南亚天然橡胶减产，支撑橡胶价格。③白糖。强厄尔尼诺预期对糖价有一定支撑作用。④蓝莓。强厄尔尼诺将导致秘鲁、智利核心产区减产，Q4蓝莓价格有望上涨。投资分析意见：强级别厄尔尼诺可能在2026年到来，从历史规律来看，厄尔尼诺期间，全球气温易显著偏高，极端高温、干旱频发，导致部分农产品出现减产。棕榈油、天然橡胶、白糖、蓝莓等品种产量或因此下滑，支撑其价格上行，相关上市公司有望因此受益。建议关注海南橡胶、中粮糖业、赞宇科技、诺普信等。
　　肉鸡养殖：白羽肉鸡产业链价格小幅回升。据钢联数据，本周白羽鸡苗销售均价为2.74元/羽，周环比+2.2%；白羽肉毛鸡销售均价3.34元/斤，周环比+0.3%；鸡肉分割品销售均价为9003.7元/吨，周环比-0.4%。投资分析意见：供需再平衡之下，分红预期明显提升。肉鸡供给矛盾逐步弱化，供需再平衡下盈利逐步回归合理水平。后续季节性景气值得关注和布局，高分红预期有望逐步成为部分企业的估值支撑。
　　牧业：肉牛价格稳中有升。据钢联数据，本周全国育肥公牛出栏价格为27.27元/kg，周环比+0.11%，同比+5.58%；犊牛均价为37.9元/kg，环比+0.26%，同比+21.58%。投资分析意见：看好2026年下半年牧业迎来“肉奶共振”的周期拐点，建议关注优然牧业、现代牧业。
　　风险提示：生猪、肉鸡价格持续低迷；宠物食品自主品牌销售不及预期；养殖疫情爆发。