本期投资提示：
　　动力煤方面，截至8月7日，据中国煤炭市场网，秦皇岛港口Q4500、Q5000、Q5500动力煤现货价收报679、759、849元/吨，环比上周分别上涨24元/吨、上涨22元/吨和24元/吨。供给端，据中国煤炭市场网，环渤海四港区本周日均调入量163万吨，环比上周减少17.86万吨，降幅9.87%，同比上升0.12%。需求端，据中国煤炭市场网，环渤海四港区本周日均调出量182.27万吨，环比减少20.59万吨，降幅10.15%，同比上升14.44%。截至8月7日，港口库存为2668.6万吨，环比上周减少145万吨，降幅5.15%，比去年同期高191.7万吨，同比上升7.74%。展望后市，山西等主产地安监压力不减、预计产能释放受限；南方大范围高温持续，带动电厂日耗维持高位、环渤海港口加快去库。炼焦煤方面，据钢之家，截至8月7日，山西安泽低硫主焦出厂价2010元/吨，环比持平。供给端，山西等主产地安监严格，产量受限。据我的钢铁网，截至8月7日，523家样本矿山精煤库存193万吨，环比上周减少12万吨，降幅5.8%，同比下降21.24%；需求端，据我的钢铁网，截至8月7日，247家主要钢企日均铁水产量238.09万吨，环比上周上涨2.59万吨/日，涨幅1.10%。当前焦煤需求韧性犹存，而产地供给较为紧张，将支撑焦煤价格。我们推荐煤化工业务盈利提升带来公司业绩改善的兖矿能源、中煤能源，建议关注中国旭阳集团；看好动力煤价格上涨，建议关注成长性标的新集能源、特变电工、晋控煤业、华阳股份、淮河能源；推荐稳定经营、高股息标的中国神华、陕西煤业，建议关注鄂尔多斯；推荐弹性焦煤标的山西焦煤、淮北矿业、潞安环能、平煤股份，建议关注恒源煤电。
　　重要信息回顾：
　　疆煤产业链。据新疆煤炭交易中心，截至7月22日，乌鲁木齐局集团累计运输煤炭8728.23万吨，同比增长4.9%，其中疆煤外运5605.83万吨，同比增长9.41%；入夏以来累计发运煤炭3376.25万吨，同比增长3.96%，其中疆煤外运2190.14万吨，同比增长7.84%。据新疆煤炭交易中心，8月7日，吉木萨尔县4900大卡沫煤坑口价125元/吨，环比持平；巴里坤县5200大卡沫煤坑口价235元/吨，环比持平。
　　本周日耗增加、电厂库存减少。据中国煤炭市场网，截至8月6日，本周沿海八省电厂平均库存3677万吨，环比减少87万吨，降幅2.32%，同比增加206万吨；本周平均日耗236.0万吨/天，环比增加10.3万吨/天，增幅4.56%；平均可用天数15.6天，环比上周减少1.1天。
　　供需博弈，国际油价下跌。根据伦敦国际石油交易所，截至8月7日，布伦特原油期货结算价82.49美元/桶，环比上周下跌7.63美元/桶，跌幅8.47%。
　　非电库存：华东港口库存增加、广州港库存增加。据中国煤炭市场网，截至7月30日，华东港口库存634万吨，环比上周增加23万吨，增幅3.8%。据广州华南煤炭交易中心，截至8月7日，广州港库存354.5万吨，环比增加11.0万吨，增幅3.20%。
　　国内沿海运费上涨、国际运费涨跌互现。据秦皇岛煤炭网，截至8月7日，国内主要航线平均海运费报收51.39元/吨，环比上涨2.85元/吨，涨幅5.87%。据中国煤炭市场网，截至8月6日，印尼南加至宁波煤炭运价13.45美元/吨，环比下跌0.10美元/吨，跌幅0.74%。
　　风险提示：宏观经济超预期下滑、煤炭需求低于预期；国际煤价超预期下跌。